- 2026-04-16 08:53:54
Token出海：中国AI生产力出口的历史跃迁！迅策科技(03317)给出中国答案
当全球AI产业从“训练时代”进入“推理时代”，Token不再是藏在代码深处的技术术语，而是进化为可计量、可定价、可跨境交易的“数字通货”——AI时代的“新石油”。谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。智通财经APP获悉，上市仅100天，市值突破1000亿港元——被市场称为“Token第一股”的迅策(03317)用势如破竹的市场表现，向市场传递：这不是简单股价的上涨，而是一次资本市场底层逻辑的切换，是中国AI力量在全球坐标系中完成的一次深刻定义。而这，只是开始。在这场由Token主导的全球AI版图重构中，迅策没有选择拼大模型，也没有选择堆算力。它选择了一个更底层的角色——“AI世界的数字燃料供应商”。如今，它正率先启动Token出海业务，成为中国AI数据服务走向全球的领航者。日前，迅策宣布与国家级深圳数据交易所签署战略合作协议。此次合作标志着迅策在数据要素市场跨境与出海迈出重要一步。它意味着：中国不仅有Token，更有Token的标准、流通的规则、合规出海的通道——这是Token出海从“野蛮生长”迈向“制度化出口”的关键转折。数据跨境的最大风险，从来不是技术问题，而是合规问题。深数所作为国家级数据交易基础设施，提供的正是这张不可复制的“数据护照”，让迅策的Token出海有据可循、有路可走。一、Token出海：“AI生产力出口”全面演进全球Token需求井喷。“Token出海”从一个概念，迅速演变为全球AI产业炙手可热的赛道。数据不会说谎。全球最大模型聚合平台OpenRouter显示，前十模型总Token消耗中，中国模型占比已高达61%。更令人震撼的是：该平台47.17%的用户来自美国，而中国开发者仅占6.01%——这意味着，海外用户正在用真金白银，为中国大模型投票。国家数据局最新数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。这是什么概念?相当于每天生成约2000亿篇千字文章——全中国14亿人，人均每天“消费”上百篇AI生成的千字内容。而这其中，海量Token消耗来自企业级API调用、智能体运行和模型间交互。摩根大通预测，中国AI推理Token消耗将从2025年的约10千万亿，飙升至2030年的3900千万亿，五年再涨370倍。Token出海之所以迅速“出圈”，是因为它点燃了人们对“换道超车”的集体想象。过去，我们出口衬衫、家电、手机、新能源汽车——都是实体产品，对应的是价值链偏下的通用型输出，赚的是“制造利差”。如今，Token出海，让中国实现了从“实物出口”到“AI生产力出口”的历史性跃迁。这场跃迁，可以用三个历史坐标来定位：第一阶段，中国出口衬衫、球鞋，价值链偏下，以量换汇，对应“通用Token”——计算成本低、可替代性强，拼的是规模与效率;第二阶段，中国出口高端装备、新能源汽车，价值链攀升，以质换溢价，对应“行业专用Token”——嵌入垂直场景，具备领域壁垒;第三阶段，正在发生——中国出口AI生产力本身，以Token为计量单位，向全球输出推理能力与智能服务，进入价值链顶端。Token背后，凝聚的是电力、算力、算法与专用数据的多维积累，共同凝练出具备高附加值的“智算能力包”。中国基建，将再次驱动全球经济增长——只是这一次，原动力单元不再是钢筋水泥，而是Token。电力不离境，算力不出口，但AI生产力跨越国界，以数字形态完成了过去实体商品才能实现的“价值流通”。这是一次无法被关税壁垒阻断、无需集装箱运输的新型出口。所谓Token出海，本质是中国AI以Token为核心计价与流通单位，向全球输出推理算力与智能服务的新型数字贸易模式。它不是简单的App出海或海外聊天工具，而是底层算力能力的直接输出——将国内推理能力打包成Token，通过跨境API向全球收费，赚取AI世界的"跨境电费"。其核心特征在于：计算本地化：海外请求→国内算力→结果回传价值跨境化：电力留在国内，收益流向全球计费标准化：价格仅为海外模型的1/5-1/20，但Token价值遥遥领先合规安全化：数字服务与出口更深远的意义在于：Token的出现，首次解决了数据资产化的难题。数据经标准化转化为Token后，变得可计量、可收费，完成了从“资源”到“资产”的历史性跃迁。而中国，正以一骑绝尘之势，在这场跃迁中定义新的全球规则。二、中国Token出海的“护城河”：深不见底中国Token的优势，目前只体现在三个维度： 第一，算法效率。 MoE架构、量化技术等创新，让单位算力的Token产出远高于同行;第二，开源策略。 DeepSeek、Qwen等开源版本吸引了全球开发者，形成了不可逆转的生态飞轮;第三，极致定价。国产模型API价格仅为海外同类产品的1/5-1/20——MiniMax M2.5输入价格0.3美元/百万Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高达5美元，是中国模型的16.7倍。更关键的是，Token正在经历一场“价值分层”。同样一个Token，用来闲聊，百万个值0.01美元;用来写代码，值200美元;用来做法律文档审阅，值1000美元——价值差了十万倍。不到5%的Token消耗，创造了超过80%的可测量价值。Token的价值不取决于它的生产成本，而取决于它被用来做什么。中国Token出海的真正护城河，不仅仅是成本与效率的碾压，是以数据精炼能力，将通用Token转化为高价值“数字资产”的能力。这不仅是卖得更便宜，更是卖得更值、定义得更高——从“世界工厂”到“世界Token工厂”。三、合规先行：迅策手握数据跨境“通行证”2026年3月30日，全球首个推动数据发展与治理的国际组织——世界数据组织(WDO)在北京正式成立，已吸纳全球40余个国家、200余家核心会员，覆盖工业、金融、医疗等14个重点行业。在数据跨境流通规则尚待统一的当下，WDO的成立为中国数据企业出海提供了至关重要的多边协调平台。从政策导向来看，中国数据跨境流动的核心逻辑已从过去的防守型，全面转向价值创造型——更加注重开放、合作、发展与共赢。迅策作为中国AI实时数据基础设施领域的代表企业，有望借助这一国际机制，加速其Token化数据服务在全球市场的落地。此次牵手深数所，正是迅策探索Token出海的关键落子。根据协议，双方将围绕三大方向展开深度合作。第一，联合拓宽数据要素和人工智能创新业务，推动企业数智化转型;第二，共建数据资产化与数据资产入表服务体系，推动数据资产化与合规化业务发展;第三，打造具身智能数据规范体系，推动具身智能数据产业发展。深圳数据交易所定位为建设全国性数据交易平台，探索适应数据大规模跨域流通的可行路径、加快构建数据要素跨域、跨境流通的全国性数据交易平台，正是深数所写入章程的核心目标之一。此次合作，将帮助迅策深化数据合规化与跨境数据合规的探索，加速数据资产化业务落地;有效推动企业级AI应用，拓宽多元化行业渗透;抢占具身智能数据规范先发优势，构筑长期高竞争壁垒。四、迅策稳步开拓海外业务，中国定义AI未来迅策扮演着最底层的“数据Token供应商”角色。公司凭借多年沉淀的金融、电信等高质量数据，为每一次Token调用加装了“增效器”。迅策的商业模式正从传统的订阅制、交易制向Token付费模式全面升级。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token价格 × 调用次数 × 应用模块数。这意味着，企业收入不再取决于传统的“客户数量”，而取决于使用频率、使用深度与AI渗透率——这是一个与AI使用强度直接绑定的指数型收入模型，与传统SaaS、软件订阅、乃至互联网流量模型，不在一个维度。资本市场不是在看“现在的迅策”，而是在定价一个以Token为核心收入结构的未来。2025年，迅策实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%，下半年经调整净利润达5013万元，首次实现半年度正向盈利。其中，Token收费模式占比已达5%，预期2026年将快速提升至20%-30%。Token模式一旦跑通，将同时具备三重特征：收入随调用量指数增长、数据深度绑定、边际成本极低。 三者叠加，形成典型的高毛利+高复用+高扩张能力组合。资本市场对此类模型的定价，从来不会保守。千亿港元市值，只是迅策价值重估的第一个锚点。真正的定价坐标，从来不该以港元衡量——它指向千亿美金。在海外布局方面，迅策正稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司业务已从资产管理行业延伸至电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、卫星、机器人及消费等多元化领域。结语：中国，正在Token上定义未来当中国日均Token调用量突破140万亿，当世界数据组织在北京落地，当AI推理成为新一轮全球竞争的制高点——一个时代的底层规则，正在被中国力量悄然重写。每一代通用技术都会催生新的制度需求：铁路时代是反垄断法，电力时代是公用事业监管，互联网时代是数据隐私。Token经济也不例外。它带来了能耗治理、跨境流动、统计盲区等新挑战，但制度建设的窗口从来都在技术爆发的早期。Token经济的演进速度远快于移动互联网，而中国，正在第一时间给出答案。迅策科技，这家“Token第一股”将进阶成为“Token出海第一股”，正以数据基础设施提供商的独特身位，参与重构全球AI服务的底层规则，探索Token出海路径，让中国AI技术与产业优势惠及。
- 2026-04-16 08:52:52
深交所：禾赛-W(02525)调入港股通名单 04月16日起生效
智通财经APP获悉，深交所公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2026年04月16日起生效，调入禾赛-W(02525)。
- 2026-04-16 08:47:22
从算力Token到经营结果：论迈富时(02556)如何重构AI应用的价值链
智通财经APP获悉，2026年，AI产业最深刻的变革不在技术本身，而在计价单位。据国家数据局披露，2026年3月中国日均Token调用量已突破140万亿，相比2024年初的1000亿增长超1000倍。Token正在取代流量，成为AI时代的产业货币。但Token与Token之间，价值差异巨大。算力Token和模型Token正在走向薄利化，而场景Token——离经营结果最近的价值单元——才是AI应用层真正的利润高地。迈富时（02556）的路径，正清晰地指向这一方向。Token的三层结构：算力Token→模型Token→场景TokenToken经济学正在重构AI产业链的价值分配，但不同层级的Token定价逻辑完全不同。算力Token，即运行AI模型消耗的GPU算力单位，是AI产业最底层的能源。这一层高度标准化、同质化。随着算力基础设施大规模建设和技术进步，算力成本长期呈下降趋势，最终走向“水电煤”式的薄利格局。模型Token，即大模型API调用的计价单位。这一层虽比算力Token更具差异性，但随着模型能力开源化、同质化，以及多模型融合调度框架的普及，价格中枢也在不断下移。场景Token，则是在具体业务场景中，将底层算力与模型调用转化为可量化经营结果的价值单元。对企业客户而言，持续付费购买的不是“调用了多少Token”，而是这些Token能否带来更高的转化率、更快的成交推进、更低的客服成本，以及更优的组织效率。业绩验证：迈富时的场景Token能力正在兑现从业绩看，迈富时的场景Token逻辑已经开始兑现。公司4月15日披露的Q1业务更新显示，2026年第一季度，AI应用业务收入同比增长约110.5%，精准营销服务毛收入同比增长约0.9%。不难看出，公司的增长引擎正明显向AI应用业务倾斜，而AI应用业务的本质，就是场景Token的生产、交付和变现。如果把时间拉长，趋势会更完整。根据公司2025年年报，全年收入为28.18亿元，同比增长80.8%；其中，占据52.8%收入占比的AI应用业务板块，全年营收达14.87亿元，同比增长76.5%；精准营销服务收入为13.31亿元，同比增长85.8%；经调整净利润为1.52亿元，同比增长91.3%。这意味着，迈富时已经不只是“把AI叠加到原有软件上”，而是在把场景Token真正做成收入与利润的重要承载体。每一笔AI收入背后，对应的都不只是模型调用，不只是GenAI能力本身，而是企业客户在具体营销、销售、客服等场景中，为经营结果、为业务结果、为场景Token持续付费。对于资本市场而言，这种从“卖工具”向“卖结果”的迁移，比单纯的高增长数字更值得重视。产品底座：迈富时用平台能力封装场景Token更关键的是，公司在Q1同步发布了GenAI OS、AI-Agentforce智能体中台3.0、KnowForce AI知识中台和Data-Agent经营分析大师，产品矩阵覆盖企业级AI Agent应用集群与AI Agent开发管理平台，打通模型融合、算力调度、知识治理与智能体协同等关键环节，覆盖营销、销售、客服、研发等核心场景。换句话说，迈富时要卖的不是单点AI工具，不是单一GenAI功能，也不是孤立的模型Token调用，而是一整套可嵌入业务流程、并最终面向结果收费的场景Token生产能力。其中，AI-Agentforce智能体中台负责场景Token的自动化生产，KnowForce AI知识中台负责场景Token的行业知识注入，GenAI OS则作为场景Token的运行底座。这套“GenAI OS + AI-Agentforce + KnowForce AI + Data-Agent”的产品矩阵，本质上不是在卖工具，而是在构建一条从算力Token、模型Token到场景Token的完整价值链封装能力。这也是迈富时区别于通用模型厂商、区别于单点AI工具厂商的核心差异。GEO：迈富时的场景Token最具代表性的落地切口这也是为什么GEO值得被单独拎出来看。GEO（生成式引擎优化），是迈富时当前场景Token业务中商业化较为成熟、需求较为明确、资本市场关注度较高的板块之一。搜索时代，企业争夺的是关键词排名；AI搜索时代，企业争夺的是答案里的“被推荐权”。当品牌曝光权从SEO迁移到大模型的推荐逻辑，真正有价值的就不再是单条内容本身，而是围绕“被AI看见、理解、信任、推荐”所形成的整套场景Token能力。迈富时对GEO的定位，并不是一个监测工具，也不只是一个内容生成器，而是一个覆盖“洞察—生产—分发—追踪—归因”的全链路操作系统。它对应的不是旧营销预算里的小修小补，而更像是AI搜索时代的新型基础设施；而这种新型基础设施，最终的计价逻辑、商业逻辑和收费逻辑，正是Token经济、词元经济在AI应用层的现实映射，正是场景Token。从这个角度看，GEO不是一个边缘产品，而是迈富时把GenAI能力、AI-Agentforce能力、KnowForce AI能力，真正落到经营结果、落到品牌推荐、落到业务增长上的关键入口。谁能帮助企业在AI搜索时代持续拿到“被推荐权”，谁就更有机会把模型Token的消耗，转化为高附加值的场景Token收入。护城河：为什么迈富时的场景Token能力难以复制？从护城河看，迈富时至少有两层优势，而这两层优势共同支撑起其场景Token能力的壁垒。第一层是数据与模型。公司累计服务超过21万家企业客户，覆盖721个细分行业。这些真实营销数据反过来训练Tforce垂类大模型，使内容生成更贴近商业场景和AI引用偏好。通用模型厂商可以输出模型Token，但无法天然输出高质量的场景Token，因为它们缺乏行业数据闭环，缺乏真实业务反馈，缺乏企业经营语境下的知识沉淀。而迈富时的21万客户，正是其场景Token持续迭代、持续优化、持续增强商业化能力的燃料。第二层是商业化效率。对于GEO这类新业务，最难的往往不是做出产品，而是教育客户和完成转化；但迈富时已有的客户基础，本身就是最直接的转化土壤。2025年，迈富时KA客户数量达1609家，同比增长105.5%，KA客户ACV提升60.6%。这些高价值客户不仅是收入的来源，更是场景Token需求的最佳验证场，也是Token经济在AI应用层落地的最直接承接者。展望：场景Token将成为AI应用层的新定价锚点因此，迈富时真正值得重估的地方，不只是Q1这一个110.5%的同比增速，而是它已经站到了AI价值链迁移的关键位置上：当算力Token和模型Token逐步走向薄利，价值高地正在向场景Token迁移。谁能把底层能力翻译成客户愿意长期付费的经营结果，谁就更有机会掌握AI应用层的话语权，掌握Token经济、词元经济在应用层的定价权。在收费模式上，迈富时正在从传统订阅制向按效果付费、按调用量计费转型，GEO、EVA等产品已率先落地“消耗+效果”的混合收费方式。这种模式本质上就是把场景Token作为计价单位——客户为每一次“被推荐”、每一条“有效线索”、每一次可量化的经营结果付费，而不是仅仅为软件账号或软件席位付费。迈富时凭借21万客户积累的行业数据、Tforce垂类模型以及AI-Agentforce智能体中台，已经在场景Token的竞争中建立了系统性的先发优势。对资本市场而言，迈富时真正的看点，也不只是AI应用业务高增长本身，而是它正在把GenAI、Token经济、词元经济、场景Token这些原本偏抽象的行业概念，转化为可验证的收入、利润和业务结果。也就不难推测出：迈富时正在率先卡住“场景Token”这个价值高地。对于理解AI应用层投资逻辑的投资者而言，跟踪迈富时的GEO业务增速、KA客户转化率以及“消耗+效果”收费模式的渗透率，可能比单纯跟踪算力Token价格或模型Token参数更有意义。因为在Token经济与词元经济的价值链条中，离业务结果越近的Token——也就是场景Token——越稀缺，也越值钱。
- 2026-04-16 08:25:57
中播数据(00471)股东将股票由金利丰证券转入宝新证券 转仓市值5140.21万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，中播数据(00471)股东将股票由金利丰证券转入宝新证券，转仓市值5140.21万港元，占比16.48%。此前中播数据发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收入729万美元，同比增长14%;净亏损6万美元，同比收窄99.4%;每股亏损0.37美仙。
- 2026-04-16 08:21:29
环龙控股(02260)股东将股票由国泰君安(香港)转入华福国际证券 转仓市值3253.69万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，环龙控股(02260)股东将股票由国泰君安(香港)转入华福国际证券，转仓市值3253.69万港元，占比5.56%。环龙控股截至2025年12月31日止年度业绩显示，该集团期内取得收益2.66亿元(人民币，下同)，同比增加4.0%；公司权益持有人应占溢利及全面收益总额3352万元，同比减少27.4%；每股基本盈利7.34分。
- 2026-04-16 08:21:09
极视角(06636)股东将股票存入中信证券经纪香港 存仓市值15.93亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，极视角(06636)股东将股票存入中信证券经纪香港，存仓市值15.93亿港元，占比14.34%。公开资料显示，极视角是一家AI计算器视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供涵盖开发、部署及管理的端到端企业级解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司于中国新兴计算器视觉解决方案市场中排名第八。
- 2026-04-16 08:19:42
PACIFIC LEGEND(08547)股东将股票由凯基证券亚洲转入UBS Securities Hong Kong Limited 转仓市值334.40万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，PACIFIC LEGEND(08547)股东将股票由凯基证券亚洲转入UBS Securities Hong Kong Limited，转仓市值334.40万港元，占比5.66%。此前PACIFIC LEGEND公布截至2025年12月31日止六个月的中期业绩，收益约5420万港元，同比减少约67.7%;净亏损约2530万港元，同比盈转亏;每股基本及摊薄亏损约为5.79港仙。
- 2026-04-16 08:15:30
豪威集团(00501)将于6月11日派发末期股息每10股1元
智通财经APP讯，豪威集团(00501)发布公告，该公司将于2026年6月11日派发截至2025年12月31日止年度的末期股息每10股1元。
- 2026-04-16 08:13:37
GUANZE MEDICAL(02427)股东将股票存入东吴证券国际 存仓市值1.79亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，GUANZE MEDICAL(02427)股东将股票存入东吴证券国际，存仓市值1.79亿港元，占比5.53%。GUANZE MEDICAL截至2025年12月31日止年度业绩显示，公司收入8844.7万元(人民币，下同)，同比下降43.2%；公司拥有人应占亏损2971.6万元，上年同期溢利1720.4万元；每股基本亏损0.03元。
- 2026-04-16 08:13:10
思考乐教育(01769)股东将股票存入花旗银行 存仓市值7045.37万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，思考乐教育(01769)股东将股票存入花旗银行，存仓市值7045.37万港元，占比6.75%。思考乐教育发布公告，于2026年4月15日，根据股份奖励计划规则及信托契据，受托人已于市场上购入合共27.5万股股份，乃为获选参与者的利益以信托方式持有。
