- 2026-04-16 09:22:41
新股首日 | 思格新能(06656)首挂上市 早盘高开79.21% 公司深耕可堆叠分布式光储一体机解决方案
智通财经APP获悉，思格新能(06656)首挂上市，公告显示，每股定价324.20港元，共发行1357.39万股股份，每手100股，所得款项净额约41.899亿港元。截至发稿，涨79.21%，报581港元，成交额13.7港元。公开资料显示，思格新能是分布式储能系统(DESS)解决方案领域的全球领先者。公司在战略上专注于可堆叠分布式光储一体机解决方案市场，这一细分市场于2024年约占储能系统市场的0.7%。据弗若斯特沙利文报告，于成立两年后，按产品出货量计，公司已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，2024年的市场份额达28.6%，占同期分布式储能系统市场的0.6%及储能系统市场的0.2%。财务方面，在技术能力及产品强有力的价值的推动下，公司于整个往绩记录期间经历了快速的业务扩张及收入增长。收入由2023年的人民币5830万元增至2024年的人民币约13.30亿元，并于2025年进一步增至人民币约90亿元。于2024年及2025年分别实现净利润人民币8380万元及人民币约29.19亿元。
- 2026-04-16 09:13:22
中金：维持波司登(03998)跑赢行业评级 目标价5.65港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持波司登(03998)FY26/27年EPS预测0.32/0.34元不变，当前股价对应11/10倍FY26/27年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价5.65港元不变，对应16倍FY26年市盈率，较当前有40%的上行空间。近期,波司登推出高级产品线AREAL、都市户外、高智通勤、柔型轻运动四大系列春夏新品，显示出集团在产品创新和品牌调性提升以及全球化上的进步。中金主要观点如下：FY26波司登核心IP系列表现亮眼，带动收入增长的同时进一步提升品牌形象FY26在波动的环境下，该行预计集团品牌羽绒服业务仍有望录得中高单位数增长。波司登主品牌预计录得中单位数增长，其中产品单价高、更能够代表品牌全新形象的核心IP系列表现亮眼。极寒系列收入在基数较大的情况下仍保持健康增长，体现出消费者对系列的认可。泡芙系列依靠巴黎时装周、科技面料升级等动作获得翻倍以上的增长。高端都市线AREAL系列第一季秋冬产品售罄率超95%，成功建立消费者认知。分渠道看，以抖音为首的线上业务表现出色受益于波司登自身突出的品牌力和产品力，以及抖音团队出色的运营能力，波司登依靠明显少于同业的抖音门店数量实现了抖音渠道的高质量增长，带动集团线上业务在FY26表现出色。同时集团线下业务保持稳健，同店销售预计同比有所提升。全渠道库存健康，为FY26/27高质量增长奠定基础FY26集团整体库存仍保持在健康水平，保证了较好的折扣与毛利率水平，该行看好集团FY26利润增速快于收入。同时该行认为健康的渠道水平和新产品的不断推出也为集团FY27增长奠定良好基础。持续高比例分红回馈投资者，连续回购彰显信心集团良好的财务状况保证持续超80%的高分红率，该行预计目前公司股息率已近7%。此外，公司在3月31日和4月15日斥资约1,704万港元共回购424.6万股、每股均价约4.012港元，显示公司信心。风险提示：零售环境不及预期，天气不确定性，原材料价格波动。
- 2026-04-16 09:00:35
“数字石油”出海启航！迅策科技(03317)携手深圳数据交易所 拿下AI时代“数据护照”
智通财经APP获悉，当全球AI产业进入“推理时代”，Token已成为可计量、可定价、可跨境交易的“数字石油”。谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。上市仅100天，市值突破1000亿港元——“Token第一股”迅策科技（03317）正以“AI世界数字燃料供应商”的身份，率先启动Token出海业务。日前，迅策与国家级深圳数据交易所签署战略合作协议，标志着中国Token出海从“野蛮生长”迈向“合规化出口”。深数所作为国家级数据交易基础设施，正构建数据跨境流通的合规通道。此次合作将为迅策提供不可复制的“数据护照”，让Token出海有据可循、有路可走。Token出海，有望让中国实现从“实物出口”到“AI生产力出口”的历史性跃迁。中国，正在Token上定义未来。
- 2026-04-16 09:00:11
“Token”获纳入数据要素价值体系 “Token第一股”迅策科技(03317)迎来政策风口
智通财经APP获悉，4月15日，国家数据局发布《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案(征求意见稿)》，明确提出到2028年底建成一批覆盖重点领域、经过应用验证的行业高质量数据集，推动数据从供给到价值释放的良性循环。政策特别强调：探索词元(Token)交易等新型交易模式，构建以词元为基础、可量化、可定价的数据集价值体系——这是国家层面首次将“Token”纳入数据要素价值体系，对“Token第一股”迅策科技(03317)而言，意义非凡。同时，政策明确提出推动商业模式从基础数据包销售向API调用、模型化解决方案及全栈服务梯次跃升，这正是迅策正在推进的Token付费模式的核心逻辑。政策还鼓励数据集在数据交易所挂牌交易、探索资产化创新路径，与迅策牵手深圳数据交易所的战略布局高度契合。作为中国AI实时数据基础设施领域的代表企业，迅策科技正站在政策风口的最前沿。
- 2026-04-16 08:53:54
Token出海：中国AI生产力出口的历史跃迁！迅策科技(03317)给出中国答案
当全球AI产业从“训练时代”进入“推理时代”，Token不再是藏在代码深处的技术术语，而是进化为可计量、可定价、可跨境交易的“数字通货”——AI时代的“新石油”。谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。智通财经APP获悉，上市仅100天，市值突破1000亿港元——被市场称为“Token第一股”的迅策(03317)用势如破竹的市场表现，向市场传递：这不是简单股价的上涨，而是一次资本市场底层逻辑的切换，是中国AI力量在全球坐标系中完成的一次深刻定义。而这，只是开始。在这场由Token主导的全球AI版图重构中，迅策没有选择拼大模型，也没有选择堆算力。它选择了一个更底层的角色——“AI世界的数字燃料供应商”。如今，它正率先启动Token出海业务，成为中国AI数据服务走向全球的领航者。日前，迅策宣布与国家级深圳数据交易所签署战略合作协议。此次合作标志着迅策在数据要素市场跨境与出海迈出重要一步。它意味着：中国不仅有Token，更有Token的标准、流通的规则、合规出海的通道——这是Token出海从“野蛮生长”迈向“制度化出口”的关键转折。数据跨境的最大风险，从来不是技术问题，而是合规问题。深数所作为国家级数据交易基础设施，提供的正是这张不可复制的“数据护照”，让迅策的Token出海有据可循、有路可走。一、Token出海：“AI生产力出口”全面演进全球Token需求井喷。“Token出海”从一个概念，迅速演变为全球AI产业炙手可热的赛道。数据不会说谎。全球最大模型聚合平台OpenRouter显示，前十模型总Token消耗中，中国模型占比已高达61%。更令人震撼的是：该平台47.17%的用户来自美国，而中国开发者仅占6.01%——这意味着，海外用户正在用真金白银，为中国大模型投票。国家数据局最新数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。这是什么概念?相当于每天生成约2000亿篇千字文章——全中国14亿人，人均每天“消费”上百篇AI生成的千字内容。而这其中，海量Token消耗来自企业级API调用、智能体运行和模型间交互。摩根大通预测，中国AI推理Token消耗将从2025年的约10千万亿，飙升至2030年的3900千万亿，五年再涨370倍。Token出海之所以迅速“出圈”，是因为它点燃了人们对“换道超车”的集体想象。过去，我们出口衬衫、家电、手机、新能源汽车——都是实体产品，对应的是价值链偏下的通用型输出，赚的是“制造利差”。如今，Token出海，让中国实现了从“实物出口”到“AI生产力出口”的历史性跃迁。这场跃迁，可以用三个历史坐标来定位：第一阶段，中国出口衬衫、球鞋，价值链偏下，以量换汇，对应“通用Token”——计算成本低、可替代性强，拼的是规模与效率;第二阶段，中国出口高端装备、新能源汽车，价值链攀升，以质换溢价，对应“行业专用Token”——嵌入垂直场景，具备领域壁垒;第三阶段，正在发生——中国出口AI生产力本身，以Token为计量单位，向全球输出推理能力与智能服务，进入价值链顶端。Token背后，凝聚的是电力、算力、算法与专用数据的多维积累，共同凝练出具备高附加值的“智算能力包”。中国基建，将再次驱动全球经济增长——只是这一次，原动力单元不再是钢筋水泥，而是Token。电力不离境，算力不出口，但AI生产力跨越国界，以数字形态完成了过去实体商品才能实现的“价值流通”。这是一次无法被关税壁垒阻断、无需集装箱运输的新型出口。所谓Token出海，本质是中国AI以Token为核心计价与流通单位，向全球输出推理算力与智能服务的新型数字贸易模式。它不是简单的App出海或海外聊天工具，而是底层算力能力的直接输出——将国内推理能力打包成Token，通过跨境API向全球收费，赚取AI世界的"跨境电费"。其核心特征在于：计算本地化：海外请求→国内算力→结果回传价值跨境化：电力留在国内，收益流向全球计费标准化：价格仅为海外模型的1/5-1/20，但Token价值遥遥领先合规安全化：数字服务与出口更深远的意义在于：Token的出现，首次解决了数据资产化的难题。数据经标准化转化为Token后，变得可计量、可收费，完成了从“资源”到“资产”的历史性跃迁。而中国，正以一骑绝尘之势，在这场跃迁中定义新的全球规则。二、中国Token出海的“护城河”：深不见底中国Token的优势，目前只体现在三个维度： 第一，算法效率。 MoE架构、量化技术等创新，让单位算力的Token产出远高于同行;第二，开源策略。 DeepSeek、Qwen等开源版本吸引了全球开发者，形成了不可逆转的生态飞轮;第三，极致定价。国产模型API价格仅为海外同类产品的1/5-1/20——MiniMax M2.5输入价格0.3美元/百万Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高达5美元，是中国模型的16.7倍。更关键的是，Token正在经历一场“价值分层”。同样一个Token，用来闲聊，百万个值0.01美元;用来写代码，值200美元;用来做法律文档审阅，值1000美元——价值差了十万倍。不到5%的Token消耗，创造了超过80%的可测量价值。Token的价值不取决于它的生产成本，而取决于它被用来做什么。中国Token出海的真正护城河，不仅仅是成本与效率的碾压，是以数据精炼能力，将通用Token转化为高价值“数字资产”的能力。这不仅是卖得更便宜，更是卖得更值、定义得更高——从“世界工厂”到“世界Token工厂”。三、合规先行：迅策手握数据跨境“通行证”2026年3月30日，全球首个推动数据发展与治理的国际组织——世界数据组织(WDO)在北京正式成立，已吸纳全球40余个国家、200余家核心会员，覆盖工业、金融、医疗等14个重点行业。在数据跨境流通规则尚待统一的当下，WDO的成立为中国数据企业出海提供了至关重要的多边协调平台。从政策导向来看，中国数据跨境流动的核心逻辑已从过去的防守型，全面转向价值创造型——更加注重开放、合作、发展与共赢。迅策作为中国AI实时数据基础设施领域的代表企业，有望借助这一国际机制，加速其Token化数据服务在全球市场的落地。此次牵手深数所，正是迅策探索Token出海的关键落子。根据协议，双方将围绕三大方向展开深度合作。第一，联合拓宽数据要素和人工智能创新业务，推动企业数智化转型;第二，共建数据资产化与数据资产入表服务体系，推动数据资产化与合规化业务发展;第三，打造具身智能数据规范体系，推动具身智能数据产业发展。深圳数据交易所定位为建设全国性数据交易平台，探索适应数据大规模跨域流通的可行路径、加快构建数据要素跨域、跨境流通的全国性数据交易平台，正是深数所写入章程的核心目标之一。此次合作，将帮助迅策深化数据合规化与跨境数据合规的探索，加速数据资产化业务落地;有效推动企业级AI应用，拓宽多元化行业渗透;抢占具身智能数据规范先发优势，构筑长期高竞争壁垒。四、迅策稳步开拓海外业务，中国定义AI未来迅策扮演着最底层的“数据Token供应商”角色。公司凭借多年沉淀的金融、电信等高质量数据，为每一次Token调用加装了“增效器”。迅策的商业模式正从传统的订阅制、交易制向Token付费模式全面升级。其核心公式清晰而暴力：收入 = Token价格 × 调用次数 × 应用模块数。这意味着，企业收入不再取决于传统的“客户数量”，而取决于使用频率、使用深度与AI渗透率——这是一个与AI使用强度直接绑定的指数型收入模型，与传统SaaS、软件订阅、乃至互联网流量模型，不在一个维度。资本市场不是在看“现在的迅策”，而是在定价一个以Token为核心收入结构的未来。2025年，迅策实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%，下半年经调整净利润达5013万元，首次实现半年度正向盈利。其中，Token收费模式占比已达5%，预期2026年将快速提升至20%-30%。Token模式一旦跑通，将同时具备三重特征：收入随调用量指数增长、数据深度绑定、边际成本极低。 三者叠加，形成典型的高毛利+高复用+高扩张能力组合。资本市场对此类模型的定价，从来不会保守。千亿港元市值，只是迅策价值重估的第一个锚点。真正的定价坐标，从来不该以港元衡量——它指向千亿美金。在海外布局方面，迅策正稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司业务已从资产管理行业延伸至电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、卫星、机器人及消费等多元化领域。结语：中国，正在Token上定义未来当中国日均Token调用量突破140万亿，当世界数据组织在北京落地，当AI推理成为新一轮全球竞争的制高点——一个时代的底层规则，正在被中国力量悄然重写。每一代通用技术都会催生新的制度需求：铁路时代是反垄断法，电力时代是公用事业监管，互联网时代是数据隐私。Token经济也不例外。它带来了能耗治理、跨境流动、统计盲区等新挑战，但制度建设的窗口从来都在技术爆发的早期。Token经济的演进速度远快于移动互联网，而中国，正在第一时间给出答案。迅策科技，这家“Token第一股”将进阶成为“Token出海第一股”，正以数据基础设施提供商的独特身位，参与重构全球AI服务的底层规则，探索Token出海路径，让中国AI技术与产业优势惠及。
- 2026-04-16 08:52:52
深交所：禾赛-W(02525)调入港股通名单 04月16日起生效
智通财经APP获悉，深交所公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2026年04月16日起生效，调入禾赛-W(02525)。
- 2026-04-16 08:47:22
从算力Token到经营结果：论迈富时(02556)如何重构AI应用的价值链
智通财经APP获悉，2026年，AI产业最深刻的变革不在技术本身，而在计价单位。据国家数据局披露，2026年3月中国日均Token调用量已突破140万亿，相比2024年初的1000亿增长超1000倍。Token正在取代流量，成为AI时代的产业货币。但Token与Token之间，价值差异巨大。算力Token和模型Token正在走向薄利化，而场景Token——离经营结果最近的价值单元——才是AI应用层真正的利润高地。迈富时（02556）的路径，正清晰地指向这一方向。Token的三层结构：算力Token→模型Token→场景TokenToken经济学正在重构AI产业链的价值分配，但不同层级的Token定价逻辑完全不同。算力Token，即运行AI模型消耗的GPU算力单位，是AI产业最底层的能源。这一层高度标准化、同质化。随着算力基础设施大规模建设和技术进步，算力成本长期呈下降趋势，最终走向“水电煤”式的薄利格局。模型Token，即大模型API调用的计价单位。这一层虽比算力Token更具差异性，但随着模型能力开源化、同质化，以及多模型融合调度框架的普及，价格中枢也在不断下移。场景Token，则是在具体业务场景中，将底层算力与模型调用转化为可量化经营结果的价值单元。对企业客户而言，持续付费购买的不是“调用了多少Token”，而是这些Token能否带来更高的转化率、更快的成交推进、更低的客服成本，以及更优的组织效率。业绩验证：迈富时的场景Token能力正在兑现从业绩看，迈富时的场景Token逻辑已经开始兑现。公司4月15日披露的Q1业务更新显示，2026年第一季度，AI应用业务收入同比增长约110.5%，精准营销服务毛收入同比增长约0.9%。不难看出，公司的增长引擎正明显向AI应用业务倾斜，而AI应用业务的本质，就是场景Token的生产、交付和变现。如果把时间拉长，趋势会更完整。根据公司2025年年报，全年收入为28.18亿元，同比增长80.8%；其中，占据52.8%收入占比的AI应用业务板块，全年营收达14.87亿元，同比增长76.5%；精准营销服务收入为13.31亿元，同比增长85.8%；经调整净利润为1.52亿元，同比增长91.3%。这意味着，迈富时已经不只是“把AI叠加到原有软件上”，而是在把场景Token真正做成收入与利润的重要承载体。每一笔AI收入背后，对应的都不只是模型调用，不只是GenAI能力本身，而是企业客户在具体营销、销售、客服等场景中，为经营结果、为业务结果、为场景Token持续付费。对于资本市场而言，这种从“卖工具”向“卖结果”的迁移，比单纯的高增长数字更值得重视。产品底座：迈富时用平台能力封装场景Token更关键的是，公司在Q1同步发布了GenAI OS、AI-Agentforce智能体中台3.0、KnowForce AI知识中台和Data-Agent经营分析大师，产品矩阵覆盖企业级AI Agent应用集群与AI Agent开发管理平台，打通模型融合、算力调度、知识治理与智能体协同等关键环节，覆盖营销、销售、客服、研发等核心场景。换句话说，迈富时要卖的不是单点AI工具，不是单一GenAI功能，也不是孤立的模型Token调用，而是一整套可嵌入业务流程、并最终面向结果收费的场景Token生产能力。其中，AI-Agentforce智能体中台负责场景Token的自动化生产，KnowForce AI知识中台负责场景Token的行业知识注入，GenAI OS则作为场景Token的运行底座。这套“GenAI OS + AI-Agentforce + KnowForce AI + Data-Agent”的产品矩阵，本质上不是在卖工具，而是在构建一条从算力Token、模型Token到场景Token的完整价值链封装能力。这也是迈富时区别于通用模型厂商、区别于单点AI工具厂商的核心差异。GEO：迈富时的场景Token最具代表性的落地切口这也是为什么GEO值得被单独拎出来看。GEO（生成式引擎优化），是迈富时当前场景Token业务中商业化较为成熟、需求较为明确、资本市场关注度较高的板块之一。搜索时代，企业争夺的是关键词排名；AI搜索时代，企业争夺的是答案里的“被推荐权”。当品牌曝光权从SEO迁移到大模型的推荐逻辑，真正有价值的就不再是单条内容本身，而是围绕“被AI看见、理解、信任、推荐”所形成的整套场景Token能力。迈富时对GEO的定位，并不是一个监测工具，也不只是一个内容生成器，而是一个覆盖“洞察—生产—分发—追踪—归因”的全链路操作系统。它对应的不是旧营销预算里的小修小补，而更像是AI搜索时代的新型基础设施；而这种新型基础设施，最终的计价逻辑、商业逻辑和收费逻辑，正是Token经济、词元经济在AI应用层的现实映射，正是场景Token。从这个角度看，GEO不是一个边缘产品，而是迈富时把GenAI能力、AI-Agentforce能力、KnowForce AI能力，真正落到经营结果、落到品牌推荐、落到业务增长上的关键入口。谁能帮助企业在AI搜索时代持续拿到“被推荐权”，谁就更有机会把模型Token的消耗，转化为高附加值的场景Token收入。护城河：为什么迈富时的场景Token能力难以复制？从护城河看，迈富时至少有两层优势，而这两层优势共同支撑起其场景Token能力的壁垒。第一层是数据与模型。公司累计服务超过21万家企业客户，覆盖721个细分行业。这些真实营销数据反过来训练Tforce垂类大模型，使内容生成更贴近商业场景和AI引用偏好。通用模型厂商可以输出模型Token，但无法天然输出高质量的场景Token，因为它们缺乏行业数据闭环，缺乏真实业务反馈，缺乏企业经营语境下的知识沉淀。而迈富时的21万客户，正是其场景Token持续迭代、持续优化、持续增强商业化能力的燃料。第二层是商业化效率。对于GEO这类新业务，最难的往往不是做出产品，而是教育客户和完成转化；但迈富时已有的客户基础，本身就是最直接的转化土壤。2025年，迈富时KA客户数量达1609家，同比增长105.5%，KA客户ACV提升60.6%。这些高价值客户不仅是收入的来源，更是场景Token需求的最佳验证场，也是Token经济在AI应用层落地的最直接承接者。展望：场景Token将成为AI应用层的新定价锚点因此，迈富时真正值得重估的地方，不只是Q1这一个110.5%的同比增速，而是它已经站到了AI价值链迁移的关键位置上：当算力Token和模型Token逐步走向薄利，价值高地正在向场景Token迁移。谁能把底层能力翻译成客户愿意长期付费的经营结果，谁就更有机会掌握AI应用层的话语权，掌握Token经济、词元经济在应用层的定价权。在收费模式上，迈富时正在从传统订阅制向按效果付费、按调用量计费转型，GEO、EVA等产品已率先落地“消耗+效果”的混合收费方式。这种模式本质上就是把场景Token作为计价单位——客户为每一次“被推荐”、每一条“有效线索”、每一次可量化的经营结果付费，而不是仅仅为软件账号或软件席位付费。迈富时凭借21万客户积累的行业数据、Tforce垂类模型以及AI-Agentforce智能体中台，已经在场景Token的竞争中建立了系统性的先发优势。对资本市场而言，迈富时真正的看点，也不只是AI应用业务高增长本身，而是它正在把GenAI、Token经济、词元经济、场景Token这些原本偏抽象的行业概念，转化为可验证的收入、利润和业务结果。也就不难推测出：迈富时正在率先卡住“场景Token”这个价值高地。对于理解AI应用层投资逻辑的投资者而言，跟踪迈富时的GEO业务增速、KA客户转化率以及“消耗+效果”收费模式的渗透率，可能比单纯跟踪算力Token价格或模型Token参数更有意义。因为在Token经济与词元经济的价值链条中，离业务结果越近的Token——也就是场景Token——越稀缺，也越值钱。
- 2026-04-16 08:25:57
中播数据(00471)股东将股票由金利丰证券转入宝新证券 转仓市值5140.21万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，中播数据(00471)股东将股票由金利丰证券转入宝新证券，转仓市值5140.21万港元，占比16.48%。此前中播数据发布截至2025年12月31日止年度业绩，集团收入729万美元，同比增长14%;净亏损6万美元，同比收窄99.4%;每股亏损0.37美仙。
- 2026-04-16 08:21:29
环龙控股(02260)股东将股票由国泰君安(香港)转入华福国际证券 转仓市值3253.69万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，环龙控股(02260)股东将股票由国泰君安(香港)转入华福国际证券，转仓市值3253.69万港元，占比5.56%。环龙控股截至2025年12月31日止年度业绩显示，该集团期内取得收益2.66亿元(人民币，下同)，同比增加4.0%；公司权益持有人应占溢利及全面收益总额3352万元，同比减少27.4%；每股基本盈利7.34分。
- 2026-04-16 08:21:09
极视角(06636)股东将股票存入中信证券经纪香港 存仓市值15.93亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，4月15日，极视角(06636)股东将股票存入中信证券经纪香港，存仓市值15.93亿港元，占比14.34%。公开资料显示，极视角是一家AI计算器视觉解决方案提供商，为各行各业的企业提供涵盖开发、部署及管理的端到端企业级解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，公司于中国新兴计算器视觉解决方案市场中排名第八。
