香港交易所

智通財經APP獲悉，美銀證券發佈研報稱，因調低利息收入假設，將港交所(00388)2027至28年盈利預估下調2%至10%。同時根據P/B ROE估值方法，將目標價由520港元下調至500港元(下同)，相當於2026年預估市盈率33倍。重申“買入”評級，因為目前2026年預估市盈率25倍的估值仍屬吸引。

港交所將於8月中旬公佈2026年上半年業績。預期淨利潤為103億港元，同比增長21%。第二季平均每日成交額創紀錄高位達2,890億元，高於今年首季的2,770億元及去年次季的2,380億元，帶動今年次季及上半年交易費及結算費收入強勁增長。次季唯一可能按季下降的是港交所的利息收入，但部分影響可被較高的HIBOR抵消。

報告指，港交所上半年IPO及非IPO集資規模分別為2,100億元及1,360億元，而去年同期則為1,070億元及1,740億元。整體IPO渠道依然強勁，但缺乏大型且具影響力的交易，可能令人關注未來成交額增長及短期流動性。此外，缺乏領先AI硬件公司的IPO亦日益受到關注，尤其上海及深圳市場正迎來多宗重點科技IPO。

該行提到，人民銀行將債券通南向通年度投資額度擴至8,000億元人民幣。香港亦推出黃金中央結算系統。這些新倡議短期內未必能顯著推動港交所盈利增長，但長期將為港交所帶來更多業務機會。