- 2026-07-03 09:06:16
信能低碳(00145)7月3日起短暫停牌
智通財經APP訊，信能低碳(00145)發佈公告，該公司的股份將於2026年7月3日上午九時正起短暫停止買賣。
- 2026-07-03 09:02:51
兆科眼科-B(06622)7月2日斥資10.21萬港元回購3.95萬股
智通財經APP訊，兆科眼科-B(06622)發佈公告，該公司於2026年7月2日斥資10.21萬港元回購3.95萬股股份，每股回購價格為2.57-2.5849港元。
- 2026-07-03 08:50:33
中金：美元指數或重回弱勢波動區間 市場有望開啓“滯後曲線”交易
智通財經APP獲悉，中金公司發佈研究報告稱，美聯儲年內“名鷹實鴿”，沃什在今年可能落地的更可能是對銀行業的去監管，以維繫投資週期的景氣，為AI落地提升經濟效率爭取時間。市場有望在加息預期達峯但美聯儲並未實質加息後，開啓“滯後曲線”交易，即交易美聯儲通脹容忍度的提升，以及貨幣政策實際寬鬆環境下的經濟復甦。屆時，美元可能重新回到過去一年的弱勢波動區間，市場風格亦有望迴歸。繼續看好大類資產中實物資產、上游板塊和科技普遍跑贏，提示堅持“國家安全”的一大主題，和“資源能源自足”與“生產力提升”兩條主線，推薦處於原材料與 AI 產業鏈上游的國家、資產類別和行業板塊。6月以來市場開啓連續調整：一方面，美元指數上行突破過去一年波動區間上限(圖表1)；另一方面，全球資本市場中受AI景氣推動和美元流動性影響較大的指數普遍回調(圖表2)，美股內部也出現風格調整，偏防禦的板塊佔據上風(圖表3)。這一系列調整的主要驅動力是加息預期發酵和美元流動性邊際收緊。沃什在上任初期的立威過程中大概率展現出鷹派立場，但全年來看大概率不具備加息的基本面和融資環境，貨幣政策“名鷹實鴿”。市場或在本輪調整後開啓“滯後曲線”交易，美元指數或重回弱勢波動區間，實物資產、工業板塊以及科技仍保持擴張潛力，並可留意金融去監管對傳統週期板塊的拉動作用。圖表1：美元指數突破過去一年波動區間上限資料來源：Bloomberg，中金公司研究部圖表2：受AI景氣和美元流動性影響大的市場開啓調整資料來源：Bloomberg，中金公司研究部圖表3：標普行業內部亦出現調整資料來源：Bloomberg，中金公司研究部流動性：從邊際改善到邊際收緊去年12月至今年5月，受美聯儲開啓擴表(RMP)的影響，美聯儲狹義流動性(準備金)從底部約2.9萬億美元緩緩走高，邊際上緩解了去年7月起財政發債引發的流動性緊張狀況(圖表4)，短期市場融資壓力改善，SOFR相較IORB、ON RRP等政策利率的利差下滑(圖表5)。圖表4：近期財政存款抽水導致準備金大幅下降資料來源：FRED，中金公司研究部圖表5：SOFR利差從下行轉為上行資料來源：FRED，中金公司研究部但隨着融資壓力改善，4月下旬起美聯儲擴錶速度從每月400億美元下滑至當下的每月100億美元[1]。而財政融資的邊際緊縮作用正在強化。存量美債規模在今年5月突破39萬億美元(圖表6)，市場預計最快明年夏季美債上限(約41萬億美元)將被觸及[2]。在明年的美債上限博弈中，特朗普政府可能因為遲遲無法通過提升上限額度的法案，而揹負美債違約風險。有效對衝手段是提早囤積資金，為博弈爭取時間。事實上，過去幾個季度，美國財政部不斷上調財政一般賬户(TGA)的預期規模，吸納流動性，緊縮準備金(圖表4)。擴錶速度放慢和財政融資收緊流動性的雙重影響下，SOFR利差的下行趨勢在6月結束，融資壓力再起(圖表5)。這是本輪強美元和市場調整的重要背景。圖表6：美債規模快速增加，或於明年再觸上限資料來源：Haver，中金公司研究部加息預期：從高高舉起到輕輕放下加息預期的發酵，激化了流動性趨緊的局面，導致美元指數在6月下旬快速走高，突破阻力位(圖表7)。但往前看，中金公司重申，美國基本面不支持年內實際加息。中金公司預計，被高高舉起的加息預期和美元指數將在未來幾個月內被輕輕放下。圖表7：6月以來貨幣鷹派和強美元表態刺激加息預期和美元走高資料來源：Bloomberg，中金公司研究部首先，基本面韌性並不穩固，K型經濟下半支(消費、地產、小企業)仍然疲軟，經受不起加息。美國小企業在本輪降息週期中復甦遲緩(圖表8)，僱傭需求疲弱，勞動力市場處在凍結狀態，僱傭和離職量甚至低於疫情前水平(圖表9)。5月亞特蘭大聯儲工資增速跌至3.5%(圖表10)，實際工資甚至出現了下滑[3]。圖表8：小企業信心與經營狀況仍處歷史均值以下，復甦緩慢資料來源：Haver，中金公司研究部圖表9：企業僱傭與離職量甚至不及疫情前資料來源：Haver，中金公司研究部圖表10：小企業僱傭需求弱拖累工資水平資料來源：Haver，中金公司研究部其次，當下經濟運行極度依賴寬裕的融資環境。K型經濟下半支，消費貸、車貸，以及小企業的融資利率均掛鈎政策利率(圖表11)。K型經濟上半支，投資週期的上行極度依賴銀行信貸寬鬆(圖表12)，而根據歷史情況，一旦美聯儲開啓加息，銀行信貸週期往往由寬鬆走向收緊(圖表13)。圖表11：小企業融資成本高企，綁定政策利率資料來源：Haver，中金公司研究部圖表12：投資上行依賴寬鬆的銀行業信貸資料來源：Haver，中金公司研究部圖表13：加息往往導致銀行信貸週期由鬆趨緊資料來源：Haver，中金公司研究部近期情況來看，隨着美伊談判推進，油價下行，通脹預期已經開始回落(圖表14)，沃什在7月1日的演講中也承認了這一事實[4]。而WEI指數從6月以來的大幅下挫顯示，隨着美以伊衝突帶來的搶定單需求回落，美國經濟的實際增速或未如市場預期般強勁(圖表15)，Atlanta聯儲已將二季度GDP實際年化增速下調至了1.2%[5]。圖表14：加息預期走高的同時，通脹預期已經開始回落資料來源：FRED，中金公司研究部圖表15：6月以來WEI大幅回落資料來源：FRED，中金公司研究部市場：從調整到“滯後曲線”交易中金公司重申，美聯儲年內“名鷹實鴿”，沃什在今年可能落地的更可能是對銀行業的去監管，以維繫投資週期的景氣，為AI落地提升經濟效率爭取時間。在通脹數據實質性回落前，加息預期或仍會發酵，沃什、貝森特等人關於重塑美聯儲獨立性的“立威式”言論可能成為刺激市場神經的關鍵點，並在短期內維持強美元和刺激市場調整。但中金公司也同時提示，市場有望在加息預期達峯但美聯儲並未實質加息後，開啓“滯後曲線”交易，即交易美聯儲通脹容忍度的提升，以及貨幣政策實際寬鬆環境下的經濟復甦。屆時，美元可能重新回到過去一年的弱勢波動區間，市場風格亦有望迴歸。繼續看好大類資產中實物資產、上游板塊和科技普遍跑贏，提示堅持“國家安全”的一大主題，和“資源能源自足”與“生產力提升”兩條主線，推薦處於原材料與 AI 產業鏈上游的國家、資產類別和行業板塊。
- 2026-07-03 08:45:21
豐城控股(02295)7月3日上午起復牌
智通財經APP訊，豐城控股(02295)發佈公告，該公司的股份將於2026年7月3日上午九時正起恢復買賣。
- 2026-07-03 08:39:14
德祥(00199)收購南通1.65萬畝新能源地塊：從電力、算力到Neocloud的野心
智通財經APP獲悉，7月2日盤後，德祥地產(00199)公告收購PYI Investment 20%股份，總代價約3.37億港幣，淨對價約2.15億港幣，並獲得董事委派權及重大事項控制權，同時擁有未來6個月同價增持優先權。自5月份德祥地產宣佈切實的人工智能基礎設施與算力戰略落地舉措以來，備受市場關注，股價累計上漲約150%。德祥併購標的PYI Investment的實質資產是位於江蘇省南通市如東縣1.65 萬畝的待開發土地，距離上海大約120公里。翻開這份公告，最有意思的地方不是“殼王”寶刀未老的財技，反而是他呼之欲出的戰略野心。40+頁公告，處處不離綠色能源與算力中心大規模、可連片開發的土地資源;已探明海量儲備、能發電能製冷的地熱田;當地形成多能互補體系的風、光、氫、LNG冷能資源;長三角樞紐、具備光纜網絡和低時延優勢的中心區位…這裏一切的指向都已經不是當年的房地產開發拿地邏輯，而是堅定的算力戰略藍圖。公告裏面對有關併購標的資產的描述，給翻譯過來的潛台詞其實是：無論需要建設單體數據中心，還是擴展大型算力園區，都具備足夠的且自己能説了算的空間;算力中心最核心的兩項成本中樞與技術門檻——能源和散熱已具備綠色解決方案;多能互補體系意味着項目不僅有綠電來源，還有構建綜合能源解決方案的潛力，並且綠能佔比將高得不能再高了。公告處處沒提“算力中心計劃”，反倒成了大家心知肚明的默契。土地、電、冷卻、網絡、區位、需求，單獨看都是在介紹對資產的盡調結果，但放到我們的語境下就只能是一個判斷：德祥地產正在為自有旗艦算力中心鋪路。但如果再結合過去一段時間內德祥地產的種種戰略佈局來看，我相信他真正在做的，既不是像潤澤科技那種單純勝在跑馬圈地不斷複製的AIDC發展商，更不是“地產+AI”的老瓶裝新藥，而應該是CoreWeave、Nebius這類全球算力運營商—Neocloud新雲。從瑞凱到Nscale，德祥的野心遠不僅在AIDC過去半年時間裏，德祥地產最關鍵的變化，是引入了新的主要股東Reynold Lemkins瑞凱集團，帶來的是一套國際化的科技資產判斷方式。他看重的不是傳統地產公司怎麼盤活存量與化債，而是全球AI基礎設施的崛起正在如何重新定價他們：從土地、電力資源到算力供給、算力調度，給德祥地產指出了一條戰略轉型路徑。瑞凱集團是一家廣泛投資於全球頂尖一級市場GP以及港美股二級市場機會的私人投資機構，與美國曾經“債王”Michael Milken創立的Milken Institute、全球對衝基金聖地格林威治經濟論壇Greenwich Economic Forum、全球頂級家族網絡FBN、AFLF均保持合作關係，給德祥帶來的是全球化的前沿視角。我相信德祥此前有公告披露參與了英偉達旗下Neocloud獨角獸公司Nscale的私募輪投資並不是一個孤立動作。它説明德祥正在有意識地瞭解Neocloud的產業語言和資本市場邏輯，並且正在鏈接全球GPU生態網絡。Neocloud既不是單純的AIDC，也不是普通的公有云和雲服務，而是圍繞AI算力需求，重新組織電力、GPU、數據中心、雲平台、客户訂單和資本槓桿的新型AI基礎設施運營商。換句話説，我們要讀懂德祥的戰略意圖和作出正確的價值預判，就應該將他放到Neocloud的語境中，最近三個月以來德祥的每個公告都是在展現他的拼圖碎片。而這次的併購，很可能是德祥Neocloud拼圖浮出水面的重磅提示。未來四到五個月裏，我們大概率會繼續看到德祥圍繞雲平台能力釋放更多的信號。德祥Neocloud的新拼圖：南通吉瓦級綠色智算中心看一家企業有沒有Neocloud潛質，不能只看它有沒有AI概念，也不能只看它買了多少GPU，而是要看幾塊核心拼圖：電力/兆瓦數與土地資源、GPU與客户訂單、雲平台與調度能力、項目融資能力。其中第一塊，也是最底層、最硬的，就是電力/兆瓦數與土地資源。Neocloud再“雲”，最後也要落在地上。歐美Neocloud公司已經把這個邏輯講得很清楚。像CoreWeave這樣的公司，表面看是AI雲服務商，賣的是GPU算力和雲平台能力，但它真正的壁壘，絕不只是拿到更多GPU，它背後一定要有自持的大規模AI算力中心，穩定且充足的電力，高密度冷卻，以及可以持續擴容的物理基礎設施。在此之上，再通過雲平台調度來實現快速擴張。這也是為什麼德祥地產這次南通如東資產值得重點關注的原因。它在德祥Neocloud路線裏，很可能就相當於一個“旗艦算力中心底座”。併購標的的價值不是普通土地，而是“大體量連片土地 + 地熱資源 + 地熱發電製冷 + 海上風電 + 光伏 + LNG + 多能互補 + 長三角需求區位”的組合。大規模、可連片開發的土地，超過1.65 萬畝，大約15個足球場那麼大，意味着未來將建成大型算力園區;地熱井、108攝氏度和92攝氏度的地熱資源、未來更深層的150度高温熱源，減碳效應顯著，指向的是穩定基載能源和深受政府支持的綠色能源;地熱製冷則直接對應算力中心最核心的運營技術--散熱。更重要的是，這裏不只有地熱。公告還反覆寫如東的海上風電、光伏、LNG和多能互補體系。這個信息非常關鍵，因為它説明這塊資產不是一個單點能源項目，而是處在一個綜合能源資源非常充裕的區域裏，同時綠色能源比例足夠高，能夠承載大規模綠色算力中心。對於Neocloud來説，這種資產特別稀缺。因為AI算力中心越往後發展，市場越不會只看機櫃數量，而是會看MW，看電力成本，看綠電佔比，看冷卻效率，看擴容空間。一個幾十MW的項目，可能只是試點;一個數百MW級別的項目，才可能真正成為旗艦。所以，德祥這次公告真正打開的想象空間，是南通如東未來可能承載的是一個吉瓦級別的綠色算力中心。這個判斷不是空穴來風。一方面，公告展示出來的土地、綠電、地熱、製冷和多能互補條件完全足以支撐，並且特別強調預留200萬平方米土地用於綠色智算中心，這個量級的土地面積也夠吉瓦以上IT負載的算力中心;另一方面，德祥此前披露的算力團隊，具備超過400MW級別算力中心建設和運營經驗，並且是歐美外資機構滿意驗收的級別。這樣一個操盤過數百MW級算力園區的專業團隊，拿到一個自持、綠能充裕、空間足夠大的底盤，必然是要高舉高打做出規模。估計這也是曹新偉團隊願意離開朝亞加盟德祥的重要吸引因素。它更像是德祥給自己Neocloud戰略奠定基石，已經鎖定董事會席位，具備話語權和開發選擇權。相信德祥會在後續投資、建設與運營上採用更激進的架構來實施，在真正溢價最高的環節放大股比來獲取最大效益。GPU和客户訂單已經是公開的“秘密”對於一家擬向 Neocloud 轉型的上市公司而言，GPU能力與客户訂單能力，是決定其戰略能否從概念走向可驗證商業模式的兩個核心支點。前者決定公司是否真正具備AI算力供給能力，後者決定這些算力資產是否能夠轉化為收入、現金流與估值支撐。GPU是一種稀缺資源獲取能力,企業能否獲得穩定GPU資源，往往決定其能否按計劃交付客户訂單、擴展算力規模和搶佔市場機會。在AI算力價格、客户訂單、芯片供應和折舊週期都快速變化的時候，盲目上量反而可能變成風險，而以客户需求反推GPU採購，則能降低資本性支出與回報的不確定性。因此對一家正在搭建Neocloud業務的公司來説，更聰明的方式，是先跑通供應鏈、部署、交付和客户使用場景，再根據訂單和項目融資節奏逐步放量。德祥目前看起來就是這個狀態：此前公告的首單算力運營服務已經開始交付，這件事的意義不是告訴市場德祥有多少卡，而是告訴市場德祥已經在真實商業環境裏跑過一遍——找卡、部署、交付、服務客户，規模可能還不大，但鏈條已經開始驗證。真正大規模GPU供應鏈和部署節奏，還要等待後續公告確認;但從已經披露的動作看，德祥並不是沒有路徑，而是在謹慎測試市場、理解商業模式、逐步走向放量。與GPU相比，更關鍵的其實是客户訂單。德祥在客户訂單方面的可預見性至少有兩條線索。第一條線，是曹新偉團隊帶來的大型算力園區客户組織能力。在華泰證券策略會上看到，曹新偉的舊部、原朝亞中國總經理孫文錚也加入德祥任智算首席運營官，他們過去曾搭檔主導了天津、太倉等超大型IDC園區，鎖定超404MW合規電力，操盤超46000個機架，簽約的都是互聯網大廠。朝亞中國原班人馬再合體，將老客户平移到新東家，只是什麼時間披露的問題了。第二條線，是大股東瑞凱自身的資本和產業生態。瑞凱過去在資本市場相當活躍，投資和接觸過不少AI模型企業，也覆蓋很多有AI轉型需求的傳統集團。這些企業未來都是高token消耗、高算力需求、高推理需求的潛在客户。德祥在導入這些客户需求方面具有天然優勢。所以在Neocloud的能力架構上，德祥其實已經在過去兩個月零零散散的公告裏給我們埋了不少彩蛋，而更大的驚喜應該會在我們還沒挖掘得到的拼圖之中。雲算力：德祥下一個最值得期待的驚喜Neocloud裏的“雲服務”，是把GPU算力、服務器、網絡、存儲、調度系統、模型運行環境和計費系統封裝成客户可以直接調用的 AI 基礎設施服務。具體來説，它可以包括Kubernetes、調度系統、開發工具、企業私有化部署、API調用、行業AI應用運行環境等，客户按小時、按月、按年或按調用量購買算力和模型運行服務，像使用雲服務一樣使用GPU算力。而要實現這一塊，最關鍵的是同時具備GPU集羣、雲平台、AI系統、異構算力、工程交付能力的複合型CTO與工程師。現在反而是德祥尚未完全揭開的最大驚喜。國內來看，基流科技和硅基流動可以作為兩個較有代表性的AI基礎設施樣本。基流科技代表的是偏底層算力集羣和高性能網絡的技術路線。其創始人兼CEO胡效赫是清華大學工學博士、網絡安全實驗室博士後。硅基流動則代表的是通過算法、系統和硬件協同創新，降低大模型計算和調用成本。其創始人兼CEO袁進輝公開資料顯示，是清華大學計算機系工學博士，並且從事計算神經科學方向博士後研究。基流科技有披露D輪融資投後估值約91.6億人民幣。國內和海外很多Neocloud公司都帶有強烈的教授、博士、實驗室成果轉化色彩,那德祥在這方面會有怎樣的出色發揮呢?我們可以從新股東背景上找到線索：戰略股東吳傑莊議員，清華大學計算機科學博士後，研究方向Proactive Computing;主要股東瑞凱集團中國區主席劉浩然，畢業於港大與MIT，有廣泛的藤校校友圈。那我們是不是已經可以期待，德祥在不久的將來就會官宣一位媲美基流科技創始人的學術級大牛來操刀他們的雲算力產品呢?這才是德祥Neocloud未來最具爆發性的估值提升空間。港股市場，缺一個真正的Neocloud標的看到這裏，再回到文章最開始的問題：德祥地產這份公告到底意味着什麼?它當然是一宗收購公告，但更像給投資人拼拼圖。南通如東證明了電力和土地，首單算力服務初步驗證GPU交付，曹新偉團隊帶來客户和項目落地經驗，而新股東瑞凱早就將全球AI視野注入到德祥的血液裏。過去港股市場並不缺AI概念，也不缺數據中心公司，但真正同時具備上市平台、重資產入口、綠色能源資源、雲算力研發能力、全球AI視野和資本組織能力的Neocloud標的仍未出現。某種意義上，德祥正在成為港股市場裏最接近Neocloud邏輯的公司之一。海外市場已經用真金白銀給這個賽道投票，CoreWeave是全球最具代表性的Neocloud公司之一，目前市值約470億美元;Nebius則定位為AI雲平台，目前市值約580億美元。市場未必需要現在就給德祥一個最終答案，但至少應該開始換一種方式看它，不再只是傳統地產股，更不是簡單AIDC概念公司。如果未來四到五個月，德祥繼續圍繞電力、GPU、客户訂單、雲平台和項目融資釋放信號，那麼回過頭來看這份南通如東併購公告，可能真是德祥Neocloud露出底牌的開始。
- 2026-07-03 08:36:26
中金：非農降温支持美聯儲不加息、不降息
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，6月美國新增非農就業5.7萬人，低於市場預期，表明就業增長的加速勢頭有所降温。前值下修後，近三個月平均新增就業仍達11.1萬人，顯示勞動力市場仍在擴張。與此同時，失業率降至4.2%，勞動參與率繼續回落，反映就業需求穩健與勞動力供給收縮並存，整體失業壓力不大。該行認為，這份數據給了美聯儲等待觀望的時間，因此維持年內既不加息、也不降息的判斷。中期來看，今年美國就業改善更多源於AI投資推動的經濟週期修復，而非世界盃等短期因素。這意味着如果經濟總需求在AI的拉動下持續擴張，則不排除明年美聯儲重啓加息的可能性。中金主要觀點如下：6月新增非農就業5.7萬人，低於市場預期的11萬人。與此同時，4月和5月新增就業合計下修7.4萬人，顯示就業增長的加速勢頭有所降温。不過，經過修正後，近三個月的平均新增就業仍達11.1萬人，並未明顯失速；今年前六個月平均新增就業為9.8萬人，較去年下半年月均減少8000人明顯改善，表明美國勞動力市場仍處於温和擴張態勢。分行業看，週期敏感型部門改善，科技行業仍在裁員，休閒住宿業則成為最大拖累。建築業修復態勢明確，月度新增崗位由上月0.6萬人增加至1.1萬人；製造業扭轉前期收縮態勢，就業由上月淨減少0.2萬人轉為淨增0.3萬人。這些變化或與AI資本開支釋放密切相關。AI算力基建帶動數據中心、配套廠房與電力設備投資增加，直接拉動建築業用工需求，同時也帶動芯片、服務器等上游製造環節用工擴張。與此同時，批發業、交通運輸業保持正向就業增長，反映貿易活動仍在恢復。相比之下，信息科技行業就業進一步減少，金融業零增長，表明AI對部分勞動力的替代效應仍在持續顯現。不過，專業商業服務、教育醫療部門就業依然穩健，意味着當前AI裁員衝擊仍侷限於少數白領行業，尚未發生更大擴散。較為意外的是，休閒住宿業就業大幅減少6.1萬人，創下2021年以來最大單月降幅，與此前市場預期的世界盃賽事將帶來大量招聘明顯不符。該行認為，今年以來美國就業市場的改善，更多體現了經濟週期的修復，而非世界盃等短期因素的推動。AI資本開支持續擴張，對總需求和就業形成了支撐，同時關税因素的負面影響逐步減弱，也改善了企業招聘意願。事實上，從行業結構來看，相比2025年下半年，休閒住宿業是今年上半年月均減少就業人數最多的行業。而近兩個月的就業數據，同樣沒有顯示出世界盃帶來的明顯提振。這意味着，即便世界盃賽事結束，整體就業也未必會出現明顯回落。真正支撐就業市場的更可能是經濟基本面的持續改善，而非一次性的賽事因素。另一方面，6月失業率降至4.2%，顯示整體失業壓力依然有限。從造成失業的原因來看，永久性失業人數從5月的192.7萬人明顯回落至176.9萬人，進一步印證當前美國尚未出現大規模裁員，企業整體仍傾向於保留員工。與此同時，6月勞動參與率從5月的61.8%降至61.5%，創2021年3月以來最低；其中，25-54歲核心年齡段參與率從83.9%降至83.3%。這表明，在企業招聘需求保持韌性的同時，勞動力供給仍在持續收縮。需求穩健、供給偏緊的組合，共同解釋了為什麼儘管新增就業有所放緩，失業率仍能維持在較低水平。除非農報告以外，本週公佈的其它數據也顯示就業增長基礎廣泛：5月職位空缺數增至759萬個，高於市場預期的730萬個。6月ADP私人部門新增就業9.8萬人，此前5月修正後為新增12.2萬人，使過去三個月成為一年多以來招聘最強勁的時期。最新周度初次申請失業金人數維持在21.5萬人的低位。6月ISM製造業PMI指數維持在53.3的四年來高位附近，其中的就業分項指數亦出現改善。對美聯儲而言，這份非農報告支持短期內既不加息、也不降息。一方面，儘管勞動力市場依然穩健，但尚未出現明顯過熱跡象；當前通脹水平偏高，更多反映的是關税、能源等結構性因素，週期性通脹壓力尚不明顯。因此，美聯儲沒必要急於加息，完全可以繼續等待更多數據驗證。另一方面，失業率繼續回落至4.2%，就業市場整體仍保持擴張，也意味着降息同樣缺乏來自就業端的支撐。在經濟增長尚未明顯放緩之前，美聯儲維持利率不變仍是最合理的選擇。更值得關注的是，目前市場對於未來加息風險的定價，或已不再主要建立在油價上漲推升通脹這一邏輯之上。事實上，隨着美伊局勢緩和、國際油價明顯回落，市場對未來加息的預期並未同步消失。這意味着，投資者擔憂的並非油價的短期擾動，而是實際利率持續上行所反映出的經濟基本面變化，包括投資勢頭強勁、消費韌性增強、以及核心通脹粘性依然較高。從這個角度來看，油價回落未必意味着貨幣政策壓力減輕。相反，更低的能源價格相當於提升了居民和企業的實際購買力，有助於進一步支撐消費和投資需求，從而強化經濟韌性，並推動實際利率繼續維持高位。往前看，一個值得關注的風險是龐大的AI資本開支繼續向居民消費和企業投資傳導，並進一步帶動總需求擴張，那麼下半年美國經濟有望形成更加廣泛的復甦。在這一背景下，核心通脹回落的速度可能慢於市場預期，甚至可能出現週期性通脹壓力抬升。美聯儲屆時可能進一步討論收緊貨幣的必要性，且不排除於明年重啓加息。
- 2026-07-03 08:27:29
深交所：將大金重工(01081)調入深港通下的港股通標的
智通財經APP獲悉，7月3日，深圳證券交易所發佈《關於深港通下的港股通標的證券名單調整的公告》。根據《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》的有關規定，港股通標的證券名單發生調整並自2026年07月03日起生效，調入大金重工(01081)。
- 2026-07-03 08:21:56
烽翼集團(08245)存倉市值總計170萬港元 其中股東向昌利證券存入1931.82萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，7月2日，烽翼集團(08245)出現倉位異動，存倉市值總計170萬港元，佔比6.67%。該公司股東將1931.82萬股股票存入昌利證券，持股比例增加6.67%。烽翼集團公佈截至2026年3月31日止年度業績顯示，收益約為2830萬港元，同比減少約10.4%。淨虧損748.6萬港元，同比收窄50.83%；每股虧損3.24港仙。公告稱，虧損主要因為年內確認商譽減值虧損600萬港元所致。
- 2026-07-03 08:20:51
山東黃金(01787)轉倉市值總計8.37億港元 佔比5.04% 從法國巴黎銀行轉出2948.58萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，7月2日，山東黃金(01787)出現倉位異動，轉倉市值總計8.37億港元，佔比5.04%。該公司股東向花旗銀行轉入4457.08萬股，從法國巴黎銀行轉出2948.58萬股。山東黃金(01787)發佈公告，將於2026年7月28日派發截至2025年12月31日止年度的末期股息每10股2.07142港元。
- 2026-07-03 08:19:51
普拉達(01913)轉倉市值總計22.37港元 佔比2.20% 從渣打銀行(香港)轉出4706.90萬股
智通財經APP獲悉，香港聯交所最新資料顯示，7月2日，普拉達(01913)出現倉位異動，轉倉市值總計22.37港元，佔比2.20%。該公司股東向香港上海匯豐銀行轉入5584.13萬股，從渣打銀行(香港)轉出4706.90萬股。據此前報道，意大利時尚巨頭Prada宣佈，普拉達與美國商業航天公司Axiom Space聯合研發的新一代登月宇航服內層一一液冷通風服(LCVG)已進入最終測試階段，這款專為NASA"阿爾忒彌斯4號"任務設計的裝備，標誌着奢侈品牌首次深度參與載人航天工程的核心繫統開發。
