米高集團

中化化肥

亞鉀國際公告稱，2025年第一季度營業收入12.13億元，同比增長91.47%；歸屬于上市公司股東的淨利潤3.84億元，同比增長373.53%。主要由于鉀肥銷量增加、價格上升所致。

2025年以來，國內鉀肥價格持續上漲，春節後漲勢加大，據Wind和鹽湖雲聲數據，截至3月7日，國內鉀肥現貨價格從2565元/噸漲至3310元/噸，漲幅達29%。進口老撾氯化鉀價格從去年底2430元/噸漲至3150元/噸，漲幅達29.6%。

湘財證券發布研報稱，全球鉀肥主要生産地和需求地錯配，需要通過貿易調節。加拿大、俄羅斯和白俄羅斯是全球鉀肥主要生産國和出口國。

供給端，2025年白俄羅斯、俄羅斯共同減産，且全球鉀肥預計新增産能有限。

由于俄烏沖突、紅海危機等地緣事件增加了鉀肥的運輸成本，疊加鉀鹽礦山開采成本上升，導致鉀肥供應商的成本中樞上移。但鑒于2023-2024年鉀肥價格回落至較低水平，鉀肥盈利能力承壓，因此兩俄選擇減産挺價。需求端，隨着全球農作物種植面積的增加，鉀肥需求或有望穩健增長。鉀肥行業供需格局有望向好。

五礦證券認爲，鉀肥有望迎來新一輪周期的上漲，價格有望在波動中上行。短期看，國內春耕階段下鉀肥需求旺盛，國內庫存低位疊加俄羅斯和白俄羅斯鉀肥巨頭減産，全球鉀肥價格觸底反彈，需求溫和複蘇，中期價格拐點顯現。

五礦證券發布研報稱，長期來看，全球鉀肥市場維持寡頭壟斷格局，隨着成本上升鉀肥價格重心或逐步上漲，中國鉀肥保供形勢仍然嚴峻，老撾憑借資源禀賦、運輸距離優勢有望成爲國內鉀肥新的穩定供應源。

鉀肥企業相關港股：

米高集團(09879)：米高集團擁有優質的客戶資源，成長空間大，未來叁年銷量增速將保持15%左右增長。此外，中國鉀肥依賴進口，米高擁有稀缺的鉀肥進口權。米高集團于中國運營鉀肥業務超過20年，建立了全方位的氯化鉀采購渠道，可以以具競爭力的價格，從境外主要鉀肥生産商處獲得穩定的氯化鉀供應。

中化化肥(00297)：中化化肥近日正式發布“威得豐”系列首款生物鉀肥産品，標志着中化化肥“生物+”戰略又邁出堅實一步。據悉，公司第一季度淨利潤約爲人民幣4.99億元，同比增加約1.63%，主要由于集團堅定不移的推進“生物+”戰略轉型，聚焦生物類核心單品，持續發力生物技術産品，帶動銷量與毛利水平穩步增長，抵禦行情波動對業績的影響。據悉，7月9日，中國鉀肥進口談判小組(中化、中農、中海化學)與食安供應鏈有限公司(迪拜)就2024年鉀肥年度進口合同價格達成一致，合同價格爲273美元/噸CFR。

中海石油化學(03983)：公司是國內化肥和甲醇行業龍頭企業。公司成立于2000年，于2006年上市，是中國化肥和甲醇産量最大的上市公司之一。公司主要從事化肥及化工産品的開發、生産和銷售，具體産品包括尿素、磷肥及複合肥、甲醇、丙烯腈等。作爲中國海洋石油集團有限公司旗下的子公司，公司具備有利經營條件。尿素價格波動對企業業績影響大。