華虹半導體

招銀國際發布研報稱，華虹半導體(01347)首季業績基本符合預期，毛利率持續承壓。基于2025年1.35倍的預測市淨率，上調集團目標價56%，由24港元升至37.5港元，維持“買入”評級。半導體國産代替進程加速將推動行業重估，該行認爲華虹半導體將從地緣政治及政策不確定性加劇趨勢中受益，因此預計集團2026年將實現更強勁的收入，即同比增27.1%。

報告表示，雖集團第二座12英寸的工廠産能正逐步提升，但或減緩産品價格的複蘇勢頭。該行預計，集團産品價格或在未來幾個季度有所改善。同時受價格承壓及新工廠産能上升帶來的折舊成本增加，集團毛利率恢複速度或慢于預期。總體而言，該行預計華虹半導體今明兩年毛利率分別爲10.6%及16.8%，並料今年收入同比增15.6%。