阿里巴巴－Ｗ

智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，維持對阿里巴巴-W(09988)“買入”評級，H股目標價上調至204港元，反映電商EBITA預測獲上調。該行預期阿里今年3月底止2026財年第四季客户管理收入(CMR)受會計政策變動影響，將促銷優惠券由銷售及市場推廣開支改為收入抵減，導致報告CMR增長受壓，惟EBITA不受影響。該行預計第四財季CMR同比增長1.3%，明年3月底止2027財年增長1.6%。

報告指，正面因素方面，該行預期雲業務收入將繼續加速增長，而淘寶閃購的虧損減少進度快於預期，將支持中國電商業務EBITA更強反彈。