達勢股份

智通財經APP獲悉，中信里昂發佈研報稱，中國餐飲外賣市場已進入成熟期，平台競爭持續白熱化，補貼戰頻發。儘管訂單量被推高，但餐飲企業盈利空間被進一步擠壓。隨着補貼退潮，具備可規模化模式與強勁單店盈利能力的企業將成為市場贏家。中信里昂首次覆蓋達勢股份(01405)，予“跑贏大盤”評級，目標價為49港元。

中信里昂在報告中指出，達勢股份是達美樂在中國的總特許經營商，承襲了品牌對配送質量以及品牌價值的極致重視。在中信里昂覆蓋的餐飲企業中，它是唯一自建配送團隊的公司。依託北京、上海等核心市場，其自建配送體系不僅保障了服務穩定性，更有效助力品牌沉澱會員用户資產。

新的二線城市門店如今已成為該公司的核心增長引擎，截至2025年，其門店數量佔比達 61%，且這一比例仍在上升。與同行相比，達勢股份當前門店基數更小，這意味着公司具備更可觀的長期拓店潛力。中信里昂測算顯示，達勢股份在一線和二線城市合計有望開出 3572 家門店，中長期增長前景廣闊。