百果園集團

5月28日，智通財經夏季路演大會落地深圳。活動集結40+港股熱門上市公司，涵蓋AI、硬科技、新能源、新消費、生物醫藥等多個行業。其中，新消費標杆企業百果園(02411)受邀參會，並帶來精彩路演分享。

現場，百果園系統覆盤2025至2026年整體經營態勢、財務運行、數字化科技落地成果，並圍繞新業務拓展、營收利潤走勢、單店精細化管理等投資者重點關切問題逐一解答，清晰展現公司當前發展全貌與中長期發展戰略。

以下為智通財經APP整理的路演實錄：

經營築底回暖：門店規模企穩，盈利拐點顯現

為應對低迷的消費環境，公司主動優化門店網絡佈局，短期門店數量有所承壓。經過一整年的模式優化與經營調整，2025年下半年門店擴張重回正軌，實現淨增82家。目前百果園線下門店超4000家，覆蓋全國22個省份、170餘座城市。

受門店規模收縮影響，公司整體營收同步階段性下滑，2024年錄得4億元虧損。隨着系列經營優化舉措落地，公司經營狀況持續改善，2025年下半年成功實現微盈利，盈利基本面迎來扭轉。結合當前運營趨勢判斷，2026年企業毛利規模與毛利率仍具備穩步上行空間，盈利修復節奏將持續向好。

為扭轉經營頹勢，百果園聚焦單店模型重構、數字化科技落地與內部管理升級三大方向，全方位夯實門店經營能力。2025年門店來客數、毛利額實現雙重增長，疊加科技賦能帶來的運營提效，整體費用水平有效壓降，降本增效成果逐步兑現。

多板塊協同發展：門店升級與品類深耕並舉，多元渠道驅動增長

在門店日常運營層面，企業經營結構持續優化。2025年店日均銷售額雖出現低個位數小幅回落，但店日均來客數、店日均毛利額均實現中個位數增長，門店盈利質量顯著改善。公司對商品進行精細化劃分，區分客流引流品與高毛利品類，匹配差異化定價策略與營銷方案，精準平衡客流與收益。同時持續豐富產品矩陣，非鮮果品類店均銷售同比增長13%，為整體營收增長注入新動能。線下門店加速形象與服務升級，主題門店持續落地，配套精細化到店服務與完善售後體系，強化終端消費體驗。

私域社羣運營成為門店增收、庫存管控的重要抓手。2025年百果園累計註冊會員突破9000萬，搭建微信社羣超3萬個，社羣粉絲數接近1700萬，社羣用户店均銷售額同比增長6%。依託社羣開展預售模式，高效管控門店庫存，同時常態化開展食品安全知識宣導，築牢品控防線。

禮品業務完成全面迭代升級。在深耕傳統節日禮品市場的同時，百果園還積極佈局各類新興節慶(如“520”和三八婦女節)，推出定製化小份水果禮盒，精準挖掘禮品消費市場潛力。同時，公司還依託線上小程序實現一鍵下單、直送上門，並同步打通售後通道。為解決禮品售後溝通難題，品牌新增一鍵受理服務，收禮人可直接反饋問題。2025年禮品業務銷售佔比已達14%，店日均銷售額同比增長9.7%，成為營收新增長點。

在深耕TO C端市場之餘，百果園還持續加碼TO B端業務，2025年TO B端實現收入約12億元。公司TO B端除與傳統商超合作外，亦重點服務政企單位，提供下午茶、節日禮盒、會議供果等服務。依託場景化運營與供應鏈能力拓展優質客户，目前已攜手多地工會及多家福利集採平台服務企業員工，並聯動金融機構推出優惠活動，顯著提升門店客流。海外業務雖然短期略有承壓，但公司也將結合市場變化持續優化佈局。

品類品牌建設則持續縱深推進，目前已打造53個特色品類品牌。公司從源頭髮力建設品類品牌，通過引種新品、輸出種植與保鮮技術，助力合作方提質增產，穩步推進品牌市場化。品類品牌打造是長期持續的工作。這也是百果園重要的中長期戰略，公司始終秉持“好水果是種出來”的理念，聚焦源頭深耕品類品牌。

科技與責任雙輪驅動：深化智能運營，嚴守品質底線，共築開放生態

數字化、智能化轉型成為百果園現階段核心發力點，企業主動擁抱AI等前沿技術，打造全鏈路智能運營體系。新一代收銀系統、AI智能訂貨系統、AI門店運營診斷系統相繼落地，同步上線專屬果品知識大模型。系列智能工具覆蓋訂貨、收銀、門店診斷、產品服務全環節，大幅簡化運營流程、提升整體運轉效率，進一步壓縮運營成本，以科技力量為零售主業賦能。

與此同時，食品安全作為水果零售企業的立身之本，百果園始終將品控管理放在首位。針對加盟門店經營中的違規行為，公司建立完善的管控機制，採取專項培訓、問題覆盤、違規處罰等分層處理方式;對於嚴重違反食品安全及經營規範的加盟商，直接取締加盟資格，以嚴格監管守住食品安全紅線，維護品牌口碑。

此外，面對零售業態多樣化及折扣零食等業態向生鮮品類拓展的趨勢，百果園正迎來巨大的合作機遇。作為深耕供應鏈二十餘年、擁有全國26個配送中心的企業，公司能夠滿足每日配送需求。針對那些剛進入該領域、水果需求量不大且難以獲取高品質水果的企業，百果園是最佳選擇。因此，公司正全面開放供應鏈，讓產品無處不在。儘管行業競爭激烈，但水果作為最健康的零食之一，市場空間無限。

面向2026年及後續發展，百果園明確三大核心戰略方向。其一，持續優化單店經營模型，縮短加盟商投資回本週期，增強終端門店吸引力，穩步擴張線下門店網絡;其二，深化AI技術全場景應用，持續釋放科技降本增效潛力;其三，全面開放供應鏈體系，攜手行業夥伴共建水果零售良性生態圈，依託全鏈條優勢實現多方共贏，推動企業邁入高質量發展新階段。

問答環節：

問：公司對子公司進行2.5億的投資以發展水果零食業務，這是否意味着公司計劃正式進軍折扣零售行業?

答：是的，公司確實在這一領域進行了佈局。在2026年初，公司與一些區域性品牌展開合作，併成立了控股子公司。公司希望與當地合作伙伴共同推動零食和水果業態的發展。這也標誌着對百果園未來發展曲線的擴展，不止限於水果行業，還希望通過水果為零食門店賦能。

問：最近市場上出現了一種名為“鮮食零食”的新業務形式。請問公司對這一新的業務形態有何看法，並且是否有相應的佈局計劃?

答：其實剛才在介紹的時候，我簡單提到了“鮮食零食”這一業態，它目前是非常熱門的。各大零售商都在試驗這一方向，這些店鋪通常依賴於創新基金支持的較大門店模型，一般面積在200到300平方米，且消費水平相對較高。儘管如此，百果園仍認為這是一個很好的市場機會，能滿足部分年輕人的需求。

公司可能會在部分門店，例如CBD或街邊店，嘗試以水果和短保質期食品零食為主打的策略，比如烘焙類和滷味產品。在江蘇地區，公司也會在特定門店進行這一策略的嘗試。這與每個商圈的特點密切相關。這也驗證了一個新興業態的趨勢，即水果的廣泛應用。而對於公司來説，這正好提供了發揮百果園供應鏈優勢的機會，使其更加高效、更加極致。

問：公司預計何時實現盈利?

答：從今年上半年的情況來看，特別是1到4月份，公司實現了微盈利，結算方面並未出現虧損。因此，預計今年全年的業績可能持平，開始止跌為盈，但目前還無法具體預測今年的盈利水平。

公司在年初的業績發佈會上説過，今年更加重要的事情是打造新的盈利模式。因此，公司今年在加盟模型方面還在做調整，同時門店擴張規模相對有限。公司今年大概會新增兩百多家門店，此前公司為支持門店及提升客流，對門店和消費者實施了較大力度的讓利與補貼，導致2024及2025年利潤端階段性承壓，目前隨着前期投入成效顯現，同店指標已企穩回升，公司今年已主動收縮補貼力度，隨着門店規模擴張和同店經營回暖，預計收入與盈利將步入上行通道。