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智通財經APP獲悉，博通(AVGO.US)週一宣佈與蘋果(AAPL.US)達成一項新的多年期協議，將雙方長期技術合作關係延續至2031年。根據協議，博通將為蘋果多代產品開發並供應一系列定製ASIC芯片產品。受此消息提振，博通股價週一盤前上漲近4%。

協議細節：從射頻組件到定製ASIC的全面升級

博通於7月6日向美國證券交易委員會(SEC)提交文件，披露了與蘋果的新協議。文件顯示，雙方同意將技術合作擴展至2031年，博通將為蘋果開發並供應一系列定製ASIC硅產品，用於多代蘋果產品的製造。

博通長期以來一直是蘋果的關鍵組件供應商，產品涵蓋iPhone定製射頻芯片、Wi-Fi和藍牙連接芯片以及其他網絡半導體。據分析師估算，蘋果貢獻了博通約20%的年收入，是其最重要的客户之一。

此次協議的核心升級在於從傳統射頻組件向定製ASIC芯片的拓展。 ASIC(專用集成電路)是針對特定應用場景設計的定製芯片，在AI推理和高性能計算領域需求激增。蘋果在持續加強自研處理器和C1蜂窩調制解調器的同時，仍依賴博通提供關鍵的無線連接和射頻組件。新協議的簽署進一步鞏固了蘋果通過長期供應協議鎖定關鍵芯片供應商的供應鏈戰略。

戰略意義：蘋果“Baltra”AI芯片或為協議核心

此次ASIC協議的簽署，與此前關於蘋果與博通合作開發AI服務器芯片的報道高度吻合。據此前報道，蘋果正與博通合作開發代號為“Baltra”的AI服務器處理器，預計採用台積電最先進的N3P製程生產，計劃2026年量產。該項目旨在為蘋果內部AI工作負載打造定製化算力芯片，採用先進的3.5D芯片技術，強調可擴展性和AI能力的創新。

美銀證券在此前的研報中已指出，博通新增的第五個AI ASIC客户“可能是蘋果公司”，考慮到蘋果是其傳統客户，且簽有長期大規模部署協議。 新協議的簽署意味着這一判斷已得到官方確認。

蘋果加入博通的AI ASIC客户名單，標誌着博通在定製AI芯片領域的客户版圖進一步擴大。目前博通的AI ASIC/XPU主要客户已涵蓋谷歌、Meta、字節跳動和OpenAI。博通與OpenAI聯合開發的Jalapeño推理芯片從設計到流片僅用9個月，預計可降低約50%的推理成本。

博通雙輪驅動：蘋果基本盤+AI增長極

對博通而言，此次續約的意義遠超一份普通的供應合同。首先，它提供了長期收入可見性。 蘋果貢獻約20%年營收，這一關鍵收入來源的穩定性直接影響博通的估值邏輯。博通過去幾年的漲勢很大程度上建立在其定製AI芯片業務的增長之上——據其一季度財報，博通在定製AI芯片市場持有超過70%的份額，AI相關收入達84億美元，同比增長106%。蘋果協議的續約為其提供了堅實的“基本盤”，使其能夠在AI賽道上更從容地擴張。

其次，它驗證了博通的定製ASIC商業模式。 蘋果的長期承諾表明，即使在科技巨頭紛紛自研芯片的趨勢下，博通在特定領域的技術壁壘和規模優勢仍不可替代。博通同時也在深化與谷歌和Anthropic的定製AI芯片業務——今年4月，博通披露了開發谷歌下一代張量處理單元(TPU)的協議，併為Anthropic的AI基礎設施提供網絡組件直至2031年。

此次協議也一定程度上緩解了此前聯發科拿下谷歌TPU訂單帶來的壓力。博通6月初財報會議已證實，大客户正尋求引入其他芯片供應商。供應鏈信息顯示，聯發科因成功配合谷歌導入336G SerDes方案，已取得TPU v9主要訂單;原本押寶448G SerDes的博通，則受制於技術成熟度與產品時程壓力，暫時失去主導權。廣發證券此前指出，聯發科與谷歌合作或將擠壓博通與高通的訂單。

ASIC市場前景：推理需求爆發驅動千億美元藍圖

博通與蘋果協議的簽署，正值AI推理需求爆發式增長的關鍵節點。推理——即AI模型響應用户查詢的過程——對定製芯片的需求正在激增，推動先進處理器的訂單量增加，並加劇了行業競爭。與訓練階段不同，推理工作負載對延遲、功耗和成本更為敏感，這為ASIC芯片提供了廣闊的市場空間。

匯豐此前預計，博通ASIC收入將在2026財年升至284億美元，2027財年進一步增至428億美元，分別比市場共識預期高出42%和69%。博通2026財年第一季度AI半導體營收已達84億美元，同比增長106%。

博通同時強化AI芯片與互連兩端佈局：一方面與OpenAI共同開發Jalapeño推理芯片，另一方面Tomahawk 6已於2026年3月量產，達102.4Tbps。這使得博通的角色不僅在於定製ASIC設計，更延伸至數據中心網絡架構。

半導體板塊波動中的喘息之機

此次協議宣佈之際，半導體板塊正經歷劇烈波動。iShares半導體ETF(SOXX)在7月3日報收於566.32美元，當日下跌5.6%，此前因AI估值擔憂和利率恐慌引發全球科技股拋售。該ETF的52周價格區間為232.33美元至655.95美元，貝塔係數高達2.71，反映出該板塊對宏觀變化的極高敏感性。

博通股價今年以來已上漲約40%，目前交易價格約為遠期收益的28倍。此次與蘋果的續約消除了投資者此前的關鍵擔憂，至少在可預見的未來關上了蘋果用內部方案替代博通的大門。

與此同時，定製芯片的需求正在被AI推理的爆發式增長所驅動。推理——即模型響應用户查詢的過程——使定製ASIC芯片變得至關重要，增加了先進處理器的訂單量並加劇了競爭。