亞馬遜

智通財經APP獲悉，亞馬遜(AMZN.US)首席執行官Andy Jassy在2025年致股東的信中，詳細討論了公司的芯片業務、2026年高達2000億美元資本支出計劃的回報，以及其他相關議題。

Jassy在週四發佈的信中表示：“我們在2026年投入約2000億美元的資本支出，並非基於直覺。近期OpenAI承諾的(超1000億美元)投資便是一例，此外還有數項客户協議已完成(或尚未公佈)，或正在深入洽談中。我們預計2026年在AWS上的大部分資本支出將在2027至2028年實現貨幣化，其中相當一部分已獲得客户承諾。”

在2月公司第四季度財報電話會議上，Jassy曾表示，亞馬遜整體預計投入約2000億美元資本支出，主要用於AWS。他補充道，公司面臨極高的需求，客户希望AWS承載其核心及AI工作負載，“我們正在以最快的速度部署算力並實現貨幣化”。

Jassy在信中指出，公司芯片業務(包括Graviton、Trainium和Nitro)的年營收運行率現已超過200億美元，並實現三位數的同比增長。

Jassy進一步説明：“與其他芯片公司對比，這一運行率實際上被低估了，因為我們目前僅通過彈性計算雲(EC2)實現芯片貨幣化。如果我們的芯片業務是獨立公司，並像其他領先芯片公司那樣，將今年生產的芯片銷售給AWS及其他第三方客户，那麼年運行率將達到約500億美元。市場對我們芯片的需求非常旺盛，未來我們極有可能直接向第三方銷售整機櫃芯片。”

Jassy還稱，進入AI浪潮的第三年，AWS在2026年第一季度的AI業務年營收運行率已超過150億美元(是AWS同期自身規模的近260倍)，並且正在快速增長。

此外，Jassy指出，在大規模應用下，亞馬遜預計Trainium AI芯片每年可為其節省數百億美元的資本支出，並在推理任務上相較於依賴其他廠商芯片，帶來數百個基點的運營利潤率優勢(AI推理是指運行訓練好的AI模型，對新的、未見過的數據生成預測或結論的過程)。

Jassy還提到，Trainium3芯片已於2026年初開始出貨，其性價比比Trainium2高出30%至40%，目前幾乎已全部被預訂。

“Trainium4芯片雖然距離大規模供貨還有約18個月，但已有相當大一部分被提前預訂。此外，AWS的主要且快速增長推理服務Amazon Bedrock，其大部分推理工作負載都運行在Trainium上。Trainium的需求正在爆發式增長，”Jassy表示。

Jassy還談到了公司與英偉達(NVDA.US)的合作關係及競爭態勢。

Jassy稱：“我們與英偉達保持着緊密合作，始終會有客户選擇運行英偉達平台，我們也會繼續讓AWS成為運行英偉達芯片的最佳平台。然而，客户希望獲得更優的性價比。”

他指出，第二代自研AI芯片Trainium2相比同類GPU，性價比提升了約30%，並且目前已基本售罄。

Jassy還透露，AWS在2025年新增了3.9吉瓦(GW)的電力容量，預計到2027年底總電力容量將翻倍，並且這些容量在投入使用後迅速實現貨幣化。他補充道，2025年第四季度，AWS實現了24%的同比增長，年營收運行率達到1420億美元。

“這是相當可觀的絕對增長。然而，我們仍然面臨產能限制，導致部分需求無法滿足。順便提一句，已有兩家大型AWS客户詢問是否可以購買我們2026年全部Graviton實例容量——Graviton是我們廣泛採用的自研CPU芯片——鑑於其他客户的需求，我們無法同意這些請求，但這足以讓你瞭解需求的旺盛程度，”Jassy説道。