Nebius Group N.V. Class A

CoreWeave, Inc. Class A

智通財經APP獲悉，法國巴黎銀行首次覆蓋荷蘭人工智能基礎設施服務商Nebius(NBIS.US)，予“中性”評級，目標價為255美元，理由是該股近期股價暴漲已壓縮上行空間。

由斯特凡·斯洛温斯基領導的法國巴黎銀行分析師團隊表示，Nebius今年迄今已上漲逾210%，是市場押注AI算力緊缺題材的熱門標的之一。分析師補充稱，執行力突出、手握短期租賃合約(受益於GPU租賃價格上漲)，還持有具備變現價值的戰略資產(約25%的ClickHouse股權)，多重因素共同推動公司估值抬升。

斯洛温斯基及其團隊表示：“但我們針對Nebius數據中心的模型顯示，儘管近期租賃報價上漲、疊加新一代英偉達 GPU 帶來的產品結構紅利，公司 2026 年年度經常性收入(ARR)相較管理層指引僅有小幅上行空間。當前市場定價隱含了算力租金持續走高、運營全程零失誤的樂觀預期，因此在我們看來，該股短期風險收益比吸引力不足。”

法國巴黎銀行同時首次覆蓋Nebius競爭對手CoreWeave(CRWV.US)，給予“跑贏大盤”評級，目標價192美元。

在此之前，投行 D.A. Davidson也對Nebius發出警告。D.A. Davidson分析師吉爾·盧里亞表示：“自一年多前首次覆蓋以來，Nebius股價大幅跑贏大盤，從邊緣標的成長為 AI 交易核心資產。其當前溢價具備合理性，但也會壓制短期漲幅。”

D.A. Davidson予Nebius“中性”評級以及250美元目標價。

據悉，5月，英偉達(NVDA.US)首席財務官科萊特·克雷斯在公司財報電話會議上表示：“今年以來，H100的租賃價格上漲了20%，而A100雲服務的價格上漲了近15%。“這一表態點燃AI“算力焦慮”，Nebius、CoreWeave等AI雲服務商應聲大漲。

截至週二美股收盤，Nebius跌1.49%，至260.58美元。