- 2026-04-02 14:58:29
AI顛覆不了F1! 當AI焦慮與中東戰火衝擊市場 Liberty Formula One(FWONK.US)盡顯“HALO溢價”
智通財經APP獲悉，在當前劇烈動盪的宏觀經濟預期與面臨重大且持續不確定性的地緣政治環境猛烈撼動市場風險偏好之際，“人工智能顛覆一切”的悲觀敍事論調仍在繼續重創軟件股乃至任何有可能被AI以一己之力顛覆既有商業模式的上市公司，然而華爾街金融巨頭美國銀行卻在此時此刻給F1賽事所有者——即美股市場上市公司Liberty Formula One(FWONK.US)的長線投資者們帶來一句堪稱醍醐灌頂的話語：“劇烈波動之下，無聊才最令人感到興奮(Boring is exciting)。”美銀股票分析師團隊在週三將Liberty Formula One的股票評級從“中性”上調至“買入”，維持 105 美元目標價不變——意味着未來12個月潛在上行空間接近30%，強調其綜合業務的強大韌性以及營收增長軌跡的可預測性。來自美銀的分析師們還指出，這家F1一級方程式賽車系列賽事的所有者幾乎沒有被人工智能取代的可能性，這種光環與當前市場極度火熱的HALO投資主題相匹配，同時也凸顯出HALO投資主題在“AI顛覆一切”的悲觀敍事，以及中東新一輪地緣政治衝突擾動下持續位列最受全球資金青睞主題。Liberty Formula One公司核心資產包括Formula 1、MotoGP及部分少數股權投資，因此該公司本質上就是F1賽事商業權的上市載體之一，市場通常也會把它視為F1的所有者/控股方。Liberty Formula One公司在美股市場有兩個股票交易代碼，意味着同一資產對應了不同類別的普通股，是同一F1資產平台的不同股權類別，主要區別在投票權、流通盤與流動性，而不是底層業務本身：代碼FWONA是Series A，每股1票表決權;代碼FWONK是Series C，基本無表決權，但兩者對應的是同一組底層經濟權益;還有一個FWONB(Series B)在OTC市場交易，每股10票表決權。“無聊”的Liberty Formula One，在中東地緣政治風暴重創股市之際獲華爾街青睞“在劇烈波動的宏觀經濟和動盪地緣政治環境下——無聊才最令人感到興奮，因此我們認為，像Liberty Formula One這樣業務經營高度持久且業績可見性強的商業模式應享有更加強勁的市場溢價，”以資深分析師Brent Navon為首的美銀分析師們在一份報告中寫道。“此外，在整個媒體與娛樂生態系統普遍面臨AI去中介化顛覆的擔憂情緒之際，我們認為現場體育賽事，尤其是FWONK，更能免受這些風險影響。”Navon領導的分析師團隊維持該股105美元的目標價，這意味着較上週五的收盤價有着接近30%的上漲空間。在所有覆蓋該股票的華爾街分析師中，該公司目前獲得14個相當於“買入”級別的看漲評級，3個等同於“持有”的中性評級，以及0個“賣出”看跌評級。如上圖所示，該公司股價同樣在近期偏離賽道——Liberty Formula One股價某種程度上也受到伊朗戰爭影響，但是相比於美股大盤以及跟蹤全球最熱門科技股的納斯達克100指數而言，回調幅度顯得非常小。在伊朗戰爭爆發之前，該公司股價報91.59美元，但在美國聯合以色列開始實施一系列轟炸之後，其股價在市場風險偏好降温背景之下，跟隨全球股市出現下跌。此外，該公司的基本面層面同樣也受到中東地緣政治局勢升温的影響，這場戰爭促使F1將巴林和沙特阿拉伯兩站賽事從4月賽程中移除，從而在短期內造成營收與賽程安排上的輕度缺口。但近期圍繞該股的悲觀情緒已顯著緩解，而Navon領導的美銀團隊此次上調評級之際，Liberty Formula One股價有望錄得連續兩週逆勢上漲，相比之下納斯達克100指數在K線層面已經連續五週呈現出周度跌幅。美銀的分析師們補充表示，最近的這場中東戰爭只是一次性的情緒擾動因素，不會對該公司整體業務的長期價值產生顯著影響。“獎盃級資產”+頭頂“HALO”超級光環Navon領導的美銀分析師團隊表示，一級方程式賽事可預測的商業模式還可能帶來更令人興奮的事情：被某個巨頭收購。他表示，F1是一項“獎盃級資產”，若被擺上出售枱面，勢必會引發諸多富裕買家們收購興趣。過去也曾出現過顯著的收購興趣。有媒體曾報道，沙特阿拉伯主權財富基金——沙特公共投資基金(即PIF)曾於2023年將該公司與一項潛在收購聯繫在一起，並考慮過一項遠高於200億美元的報價。Navon等分析師表示，若該公司未來真的選擇出售，PIF擁有“極其雄厚的財務能力”來將其收購。美銀分析師團隊表示，擁有終極格鬥冠軍賽(UFC)和世界摔角娛樂(WWE)的TKO Group Holdings Inc.也可能是另一位潛在的富裕買家。美銀預計，如果Liberty Formula One被擺上出售枱面，TKO Group至少會表現出一定程度報價興趣，核心理由是該公司在體育與娛樂領域具備強大的整合者地位，並且此前曾對MotoGP所有者Dorna Sports SL表現出濃厚興趣。“如果/當FWONK變得可操作時，我們相信，這項資產將吸引戰略資產買家和大型金融買家們的濃厚興趣。”美銀分析師團隊表示。此外，頭頂“HALO”光環的Liberty Formula One還具備“抵抗AI顛覆”的強勁溢價。由於“AI顛覆一切”敍事邏輯重創偏向數字資產與輕資產模式的細分領域創收軌跡，因此偏重資產實體與穩定現金流“舊經濟”板塊的正變得愈發受到散户投資者以及高槓杆對衝基金青睞，尤其是像Liberty Formula One這樣擁有不可替代的全球最熱門賽事資產之一的超級財團。華爾街分析師們近期紛紛發佈研報稱，擁有有形性質生產資產的重資產型公司股價正在顯著跑贏全球股票市場，這也是歐洲股票顯著跑贏美股的核心邏輯。包括對衝基金與散户們在內的全球投資者們積極尋求能夠躲避“人工智能顛覆一切”拋售風暴的安全避風港之際，默契將投資目光轉向那些重資產密集型的HALO(Heavy Assets, Low Obsolescence，即聚焦重資產且低AI淘汰風險)類股票標的，而這些股票在歐洲佔據高額權重，美股權重則偏向“輕量級資本型”股票。另一華爾街金融巨頭高盛近期在研報中所描述的 “HALO effect” 不是心理學裏常説的“光環效應”，而是指那些價值主要來自可複製成本很高、壽命很長的實體資產/核心產能/製造網絡/基礎設施的公司，因此被投資者認為不容易被AI快速替代或“技術性淘汰”，在AI焦慮升温時更容易獲得“避風港溢價”。高盛把這類HALO主題股票定義為不易受到AI技術性淘汰衝擊的股票資產，美國銀行的銷售交易台則在近期引導高淨值客户們積極配置這類在AI衝擊之下具備溢價屬性的HALO股票。美銀表示，在媒體與娛樂生態普遍擔憂AI衝擊之際，現場體育，尤其是 F1，反而更具防禦性，這點與公司基本面是匹配的：Liberty Media 官方文件顯示，F1的主要營收來自賽事推廣、媒體版權和贊助，而這些合同的期限多數分別在3至7年、3至5年和3至5年，收入可見性本來就高於很多更依賴流量分發或軟件訂閲的輕資產商業模式。因此美銀認為，在AI恐慌和宏觀波動之下，F1賽事這種不容易被算法替代、又有穩定現金流的資產，理應享受優質內容/體育資產溢價+“HALO估值溢價”。
- 2026-04-02 14:55:59
小馬智行（PONY.US）：Robotaxi開始盈利的背後
當自動駕駛行業還在討論“何時能盈利”時，小馬智行（PONY.US；02026）用一份財報給出了答案：就是現在。2025年，這家成立9年的自動駕駛公司，在Robotaxi這個被稱為“物理AI首個真正應用”的領域，跑通了商業閉環。全年財報顯示，自動駕駛出行服務收入1.16億人民幣，同比暴增128.6%，其中乘客實際付費收入漲幅接近400%。更關鍵的是，該公司已在廣州、深圳兩大一線城市實現單車盈利轉正——這意味着，Robotaxi不再是燒錢的試驗品，而是一門能算賬的生意。“規模化量產是盈利的基石。”小馬智行聯合創始人、CFO王皓俊在4月1日廣州媒體交流會上對智通財經表示道。的確細拆業績可以發現，小馬智行的第七代自動駕駛出租車的部署速度超出預期，車隊規模從2024年底的270輛，一路擴張至今的1400輛以上，增幅逾4倍，預計2026年底將突破3000輛。其中，深圳市場的表現最具説服力。2026年3月22日，該市場單日車均淨收入創下394元人民幣的歷史新高，車均訂單量達25單。在規模化爬坡初期就實現盈利，驗證了L4級自動駕駛出租車的商業模型具備經濟可行性。就深圳等區域單車盈利轉正，王皓俊指出，Robotaxi實現單位經濟模型（UE）轉正是刨除了固定成本之後的，可以直接導出規模擴大就可以實現整體盈利的商業經濟模型。這意味着隨着車隊規模擴張，公司將迎來更大的毛利空間，最終有效驅動集團整體盈利水平持續改善。車隊規模在向3000台擴展的同時，小馬智行的收入結構正在發生質變。2025年，Robotaxi業務收入1.16億元，同比增長129%，Robotaxi收入佔總收入比例從約10%提升至約18.5%，帶動整體毛利率從15.2%改善至15.7%；Robotruck業務隨着拓展商業應用其收入也達到了2.84億元；自動駕駛域控制器需求增長，技術授權與應用服務收入2.29億元，同比增長19.7%，域控制器交付量較2024年增5倍，展現出穩健增長態勢。而面對如何平衡Robotaxi盈利狀況持續改善與加大業務拓展投入之間的毛利承壓問題，王皓俊給出瞭解釋邏輯是“優先擴大營收。”“首先，RoboTaxi作為我們的高毛利業務，其佔比的持續提升，必然會帶動整體毛利率上升。其次，若要在更多區域拓展RoboTaxi業務——無論是進入全新城市，還是在廣深等現有城市向新區延伸——短期內毛利雖會承受一定壓力，但該業務的毛利水平仍遠高於RoboTruck及Licensing and applications板塊。我們當前的核心優先級究竟是什麼？是優先提升毛利率，還是優先擴大營收？答案毫無疑問是後者——營收增長必須由RoboTaxi業務驅動。因為RoboTaxi的增長會提升其在總營收中的佔比，從而自然拉動集團整體毛利率的改善。”他補充到。值得注意的是，儘管小馬智行將國內運營區域從四大一線城市擴展至杭州、長沙等新一線；海外通過與Uber、Rimac旗下Verne等合作，進入了克羅地亞、新加坡等市場，但從市場數據來看，其技術、運維成本也在下降，以在第七代車型的自動駕駛套件BOM（物料清單）成本為例，較第六代下降70%，其中車載計算單元成本下降80%，激光雷達成本下降68%；遠程協助人員與車輛配比已由去年的1:20提升到了1:30甚至到今天的更高。此外，王皓俊還透露，後續成本優化工作仍將持續推進——比如佔總成本一半的車輛成本，正是公司持續努力優化的重點方向；而保險、網絡服務及地面支持人員配置等方面，也仍有進一步優化的空間。
- 2026-04-02 14:53:39
雙重利空壓頂！高盛、Bernstein集體看淡高通(QCOM.US)：蘋果份額流失+手機需求疲軟 回購與AI難撐股價
智通財經APP獲悉，近日，高盛、Bernstein接連發表研報，看淡高通(QCOM.US)增長前景，稱智能手機疲軟與蘋果(AAPL.US)訂單流失可能對該公司構成潛在風險。高盛分析師James Schneider首次覆蓋高通，給予“中性”評級，目標價為135美元。該分析師指出，高通正依託自身知識產權拓展汽車、個人電腦及數據中心等關聯市場，以此推進營收多元化佈局。但高盛同時認為，包括蘋果在內的核心智能手機客户份額流失，或將部分抵消上述佈局成效，這一因素也將對高通基本面形成壓制。早些時候，Bernstein已將高通評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”，目標價從175美元降至140美元。該機構表示，存儲芯片相關成本壓力加劇，價格上漲對全球智能手機出貨量產生“顯著負面影響”，且當前市場對高通的業績一致預期“明顯偏高”。Bernstein還稱，即便有股票回購、數據中心業務佈局等利好因素，也難以抵消智能手機需求疲軟帶來的衝擊，同時提醒，高通與蘋果的授權協議或在未來一年內到期，相關風險值得警惕。據瞭解，高通專注於無線通信核心技術的研發與商業化，業務涵蓋3G、4G、5G連接技術，以及高性能低功耗計算、終端側人工智能等領域。
- 2026-04-02 14:39:55
山姆上調美國會員費10美元 預計使沃爾瑪(WMT.US)每股收益增加2美分
智通財經APP獲悉，沃爾瑪(WMT.US)旗下的山姆會員店週三宣佈，將把美國年度會員費上調10美元。從5月1日起，這家倉儲式會員店基本會員年費將漲至60美元，高級會員(稱為“Plus”)年費則為120美元。目前，山姆會員店的會員年費為50美元，Plus會員年費為110美元，上一次調整年費是在2022年10月。山姆會員店在一份聲明中表示，調整會員價格是為了“更好地滿足會員的需求”，並列舉了包括商品種類豐富、營業時間延長以及更便捷的路邊取貨和送貨服務在內的諸多福利。不過，新的會員費仍低於競爭對手開市客(COST.US)，後者基本會員年費為65美元，高級會員年費為130美元，開市客於2024年上調會員費。此次上調後，山姆會員店的會員費將與BJ批發俱樂部(BJ.US)持平，後者基本會員年費為 60 美元，高級會員年費為 120 美元。隨着年銷售額和會員數量的增長，山姆會員店也提高了會員費。根據沃爾瑪第四季度財報，山姆會員店在美國的淨銷售額在上一財年增長了約 3.1%，達到 930 億美元。這一增長部分得益於其不斷擴張的線上業務：在假日季，這家倉儲式會員店的電商銷售額同比增長了 23%。實體店和網站的訪問量也有所增長，同期交易量同比增長了 5.3%。受伊朗戰爭影響，油價上漲，使得倉儲式會員店的一項關鍵優勢更加引人注目——支出更低的油價。據美國汽車協會(AAA)的數據顯示，本週全美平均油價達到每加侖 4.018 美元，這是自2022年8月俄烏戰爭推高能源價格以來的最高價格。山姆會員店並未公開其會員數量，但表示截至1月31日的三個月季度中，會員數量創下歷史新高。據瑞穗證券零售分析師David Bellinger估計，該零售商的會員數量超過3000萬，選擇升級到更高級別會員的比例與開市客類似。根據這家股票研究公司的估計，會員費上漲可能會使山姆會員店的年度訂閲收入增加超過2億美元，這將使母公司沃爾瑪的每股收益增加2美分。現有會員的會員費上漲將在他們賬單週期結束時續費時生效。山姆會員店表示，已於週二通過電子郵件通知了會員有關此次費用上漲的信息。作為費用調整的一部分，山姆會員商店表示，其更高等級的會員在符合條件的購物中每年最多可獲得750美元的山姆現金獎勵，高於之前的每年500美元。
- 2026-04-02 14:10:15
搶跑日本央行加息窗口？伯克希爾(BRK.A.US)聘請銀行籌備日元債券發行 或於近期落地
智通財經APP獲悉，伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)已聘請銀行安排自去年11月以來首次日元債券發行。此舉引發市場對其在日本投資計劃的猜測。瑞穗證券週四在一封郵件中表示，伯克希爾已委託瑞穗證券與美銀證券籌備一筆潛在的基準規模日元債券發行。該發行將於近期落地，但仍取決於市場狀況。此次計劃中的債券發行正值日本央行預計將進一步加息以遏制通脹之際。互換市場顯示，市場預計日本央行在4月28日加息的概率約為70%，並幾乎確定將在7月的政策會議前完成一次加息。中東戰爭後引發的能源價格飆升加劇了通脹壓力，並拖累債券價格下跌，伯克希爾的債務證券也不例外。數據顯示，伯克希爾在去年11月定價發行的15年期日元債券——這是其總規模2101億日元(13億美元)多期限債券交易中期限最長的一檔——其利差自發行以來已出現擴大。今年早些時候，格雷格·阿貝爾從其傳奇前任沃倫·巴菲特手中接過了伯克希爾的領導權。該公司對在亞洲第二大經濟體的擴張變得更加雄心勃勃。今年3月，東京海上宣佈與伯克希爾建立戰略合作伙伴關係，伯克希爾旗下核心再保險實體National Indemnity將對東京海上控股進行2.49%的戰略投資。伯克希爾對日本市場的佈局主要通過日元債融資，實施“借日元買日股”的策略。通過發行日元債，伯克希爾既規避了匯率風險，又享受了日本低息融資環境。2025年底，伯克希爾通過發行日元計價債券籌集了約2100億日元的資金。當時，此舉一度被市場解讀為伯克希爾可能在為增持日本五大商社股份備足“彈藥”。伯克希爾在2019年開始對日本貿易公司進行了一系列投資，但當時未公開具體持股比例。2020年8月，巴菲特宣佈購入了日本五大商社的股份(三菱商事、丸紅、三井物產、伊藤忠商事以及住友商事)，並且已持有每家商社超過5%的股份，初始總投資額約62.5億美元，後逐步增至138億美元。2023年4月，巴菲特時隔11年訪日，公開表示看好日本股市，並隨後將在各公司的持股比例提升至7.4%。去年3月，在巴菲特發佈年度致股東信後，伯克希爾再次宣佈增持了這些商社的股份——最新監管文件顯示，伯克希爾對五大商社的持股比例已增至8.53%-9.82%，接近10%的上限。
- 2026-04-02 12:30:02
禮來(LLY.US)新款減肥藥獲FDA批准，減肥藥市場邁入“口服時代”
智通財經APP獲悉，禮來(LLY.US)股價在週三上漲超過 5%，此前美國食品藥品監督管理局(FDA)批准了該公司的新款減肥藥片。禮來表示，這種藥片可以“在一天中的任何時間服用，且不受飲食或飲水的限制”。禮來公司的 orforglipron 藥物，品牌名為 Foundayo，旨在幫助超重或患有肥胖症的成年人減輕體重。禮來在公告中表示，該藥片每日服用一次，將於 4 月 6 日開始發貨。隨後不久，該藥片將通過美國零售藥房和遠程醫療服務提供商發售。禮來公司首席執行官戴維·裏克斯表示：“作為一種便捷、每日一次、且能產生顯著減重效果的口服藥片，這是為現實世界設計的肥胖護理方案。”禮來和諾和諾德一直深陷於爭奪利潤豐厚的減肥藥市場控制權的大戰中。在過去的兩年裏，兩家公司之間的競爭重點已從注射劑轉向藥片形式，因為藥片形式為患者提供了更低的門檻。諾和諾德的 Rybelsus 是首個獲得 FDA 批准的口服司美格魯肽治療藥物。去年 12 月，FDA 還批准了諾和諾德的 Wegovy 藥片用於減肥。雖然臨牀試驗結果顯示，注射形式的減肥藥在療效上仍是“金標準”，但禮來和諾和諾德都已向藥片劑型傾斜。禮來新款 Foundayo 藥片的結果顯示，受試者體重減輕了 11.1%，而該公司注射劑 Zepbound 的平均減重效果為 20.2%。在諾和諾德方面，藥片版 Wegovy 的結果顯示受試者體重減輕了約 14%，而注射版的 Wegovy 減重結果為 15%。
- 2026-04-02 10:24:47
債務危機引爆政治風波 布魯克菲爾德(BAM.US)在秘魯陷違約泥潭
智通財經APP獲悉，布魯克菲爾德資產管理(BAM.US)旗下的一家收費公路運營子公司因其債務問題引發秘魯總統熱門候選人強烈不滿。該公司已出現5億美元債券違約，持有其大部分債務的養老基金因此受損。標普全球評級表示，這家名為Rutas de Lima的公司僅能向債券持有人償付其18億秘魯索爾(約合5.24億美元)未償債務中的6%，已構成違約。標普週三進一步將其債務評級下調至D，意味着該公司已發生違約。布魯克菲爾德的一位代表未立即迴應置評請求。Rutas de Lima成為前利馬市長Rafael Lopez Aliaga的頭號抨擊對象。這位保守派人士是本月晚些時候總統選舉的熱門人選。他指出，該收費公路合同通過腐敗手段獲得，對貧困家庭影響尤甚，應予廢止。Lopez Aliaga近期對Rutas de Lima宣佈清算表示歡迎，此前當地法院的裁決已剝奪了該公司收取通行費及獲取收入的權利。布魯克菲爾德已向秘魯提起27億美元仲裁，指控其收費公路項目遭到非法徵收。Lopez Aliaga表示，若當選，秘魯政府將對布魯克菲爾德提出反訴，索賠30億美元。該債券於十年前發行，是當時秘魯規模最大的本幣計價企業債券。標普表示：“鑑於該項目已完全無法產生現金流，我們預計債務重組難以實現。”
- 2026-04-02 09:54:33
傳亞馬遜(AMZN.US)擬90億美元收購全球星(GSAT.US)挑戰SpaceX，蘋果手握20%股權成最大變數
智通財經APP獲悉，據報道，科技巨頭亞馬遜(AMZN.US)正與衞星通信運營商全球星(GSAT.US)深入洽談收購事宜，旨在加速推進自身低地球軌道衞星業務佈局，與SpaceX的星鏈(Starlink)展開直接競爭。這筆潛在交易估值預計高達90億美元，在全球低軌道衞星互聯網競賽日趨激烈的背景下，市場普遍將此舉視為亞馬遜"Leo"(前身是“Project Kuiper”)的關鍵加速引擎。總部位於路易斯安那州科文頓的全球星以低地球軌道通信衞星聞名，為企業、政府及消費者市場提供語音、數據及資產追蹤服務。該公司股價在過去一年市值已實現翻倍增長，受此重大收購傳聞刺激，其股價於週三盤後交易時段一度飆升超20%，觸及每股85美元高位，充分反映市場對此次戰略收購的高度關注與期待。儘管亞馬遜展現出強烈的收購意向，但這筆交易的推進仍面臨着錯綜複雜的博弈，尤其是科技巨頭蘋果公司(AAPL.US)在其中扮演着舉足輕重的角色。作為全球星長期以來的深度合作伙伴，蘋果在2024年注資15億美元后，目前持有該公司約20%的股權。更為關鍵的是，全球星現有的衞星容量有85%被蘋果公司專屬鎖定，用於支持iPhone的“衞星緊急求救”功能。這意味着，亞馬遜若想成功入主全球星，不僅需要跨越法律與財務的門檻，還必須與競爭對手蘋果就基礎設施的共享與未來技術路線達成極為罕見的妥協。從行業格局來看，亞馬遜此時出手反映了其追趕SpaceX旗下Starlink的急迫心態。相比於Starlink已擁有超過9500顆衞星的成熟網絡，亞馬遜的柯伊伯計劃目前僅部署了180顆衞星，且一直受困於發射運力不足和部署進度延遲。通過收購擁有成熟軌道授權和地面站設施的全球星，亞馬遜可以大幅縮短網絡覆蓋的建設週期。然而，市場分析人士也指出，全球星在過去一年中也曾與其他潛在買家傳出緋聞，甚至包括埃隆·馬斯克旗下的SpaceX。目前的局勢使得全球星成為了衞星通信領域的核心樞紐。對於亞馬遜而言，這不僅是一次硬件設施的擴張，更是一場關於衞星頻譜資源與全球低軌通信話語權的戰略爭奪。如果這筆90億美元的交易最終落錘，將徹底重塑當前由SpaceX一家獨大的衞星互聯網版圖，並可能促使蘋果、亞馬遜這兩大生態巨頭在深空通信領域展開史無前例的深度競合。值得一提的是，據知情人士透露，SpaceX已以保密方式遞交上市申請。此前有報道稱，SpaceX計劃通過IPO融資約400億至800億美元，公司目標估值可能達1.75萬億美元。此次申報使公司有望最早於今年7月完成上市，這一時間表與馬斯克此前向內部人士透露的目標一致。目前，亞馬遜與全球星官方均維持緘默，拒絕對這一傳聞發表正式置評。截至發稿，全球星盤後股價漲勢回落至18.02%，報80.85美元。
- 2026-04-02 09:33:31
英國擴大RSV防線!輝瑞(PFE.US)RSV疫苗覆蓋範圍從75歲擴至80歲以上
智通財經APP獲悉，美國醫藥巨頭輝瑞公司(PFE.US)所推出的用於預防一種可能具有極度危險性的呼吸道感染疾病的疫苗產品，將通過英國國有的國民保健服務體系(NHS)向英格蘭另外約300萬人提供。據瞭解，英格蘭地區所有80歲及以上的成年人都將有資格接種這款名為Abrysvo的疫苗，以預防呼吸道合胞病毒(RSV)。這種病毒可引發嚴重支氣管炎和肺炎。週四公佈的這一決定是在現有項目基礎上的全面擴展，此前該項目覆蓋的是75歲至79歲人羣。英國國家衞生安全局表示，新的臨牀研究證據顯示，接種該項疫苗可將因該感染而住院的風險降低約75%。英國當局最初選擇的是輝瑞這款疫苗來同時保護本國老年人和嬰兒羣體，此舉被視為對本土製藥巨頭葛蘭素史克公司和阿斯利康公司的冷落。葛蘭素史克在英國推出的是一款面向老年人的競爭性疫苗，而阿斯利康則在英國推出的是一款用於保護嬰兒免受RSV侵害的藥物。在英國NHS體系裏，輝瑞Abrysvo目前是獲批的唯一一款同時用於“老年人項目”和“嬰兒保護項目”的RSV疫苗產品;不過嬰兒這條線不是直接給嬰兒打，而是給孕婦接種，通過母體抗體來保護新生兒，即給孕28周起的孕婦接種，通過母體抗體保護新生兒。其他相關產品並沒有在NHS裏以同樣方式同時承擔這兩類項目，阿斯利康在英國對應的是嬰兒保護藥物，葛蘭素史克的Arexvy則是老年人競品。RSV疫苗對老年羣體可謂非常重要，可以説是高齡呼吸道預防體系中的關鍵一環。美國CDC指出，每年美國50歲及以上成人因RSV住院的人數約為11萬至18萬，而重症風險會隨年齡上升而明顯增加;CDC當前也因此建議75歲及以上所有成年人，以及50至74歲高風險人羣接種RSV疫苗。英國方面之所以把輝瑞Abrysvo的接種範圍從75至79歲擴大到80歲及以上，重要依據之一則是上述的新證據顯示，接種後因RSV住院的風險可下降約75%。目前美國市場獲批的用於預防老年成人RSV下呼吸道疾病的成人疫苗共有三款：輝瑞Abrysvo、葛蘭素史克Arexvy以及Moderna mRESVIA;Abrysvo無疑屬於第一梯隊，FDA披露的臨牀數據顯示，Abrysvo在老年人中將RSV相關下呼吸道疾病風險降低了66.7%(按≥2個症狀定義)和85.7%(按≥3個症狀定義);輝瑞後續又公佈，兩季後對“≥3個症狀的RSV下呼吸道疾病”保護效力仍高達77.8%。
- 2026-04-02 08:50:44
華爾街力挺“大裁員換AI算力軍備”敍事! 看好甲骨文(ORCL.US)為數據中心豪賭騰挪現金流
智通財經APP獲悉，數據庫軟件與雲計算超級巨頭甲骨文公司(ORCL.US)正在通過裁員手段極致壓縮成本，以支持其宏大的人工智能雄心壯志。此次裁員發生在包括甲骨文、微軟以及谷歌在內的科技巨頭們大幅增加AI基礎設施投資的宏觀背景下，這家跨國科技集團正尋求裁減數千個工作崗位，以騰出更大規模現金來建設人工智能數據中心基礎設施。有媒體援引知情人士透露的消息報道稱，這家科技巨頭已經通知其擁有的16.2萬龐大員工隊伍，新一輪裁員將影響上萬名員工。甲骨文方面對於最新的裁員消息則拒絕置評。有華爾街分析師表示，從長遠角度來來看，裁員將釋放現金流，把更多資源從低迴報環節重新配置到高增長環節，進而大幅增加該公司整體營收。投資者們仍對該公司在處理天量級AI工作負載的超大規模AI數據中心上的鉅額AI資本支出感到不安。儘管本週迄今甲骨文股價在中東地緣政治局勢緩和跡象推動下的反彈幅度達到5%，但該公司股價今年迄今已累計下跌超25%。該公司在2月初宣佈，計劃在2026年日曆年通過債務和股權相結合的方式籌集至多500億美元資金，以大舉擴張其已簽約的與雲端AI訓練/推理算力資源密切相關聯的雲計算需求對應的無比龐大雲基礎設施實際容量，核心客户主要包括英偉達、Facebook母公司Meta、OpenAI、AMD以及xAI。當模型規模、推理鏈路與多模態/代理式Agentic AI工作負載推動算力資源消耗呈指數型外擴時，科技巨頭們的資本開支主線愈發傾向於向AI算力需求井噴之下的AI算力基礎設施集中，全球投資者們更是將圍繞英偉達AI GPU、谷歌TPU集羣與AMD的新品迭代與AI算力集羣交付預期的“AI算力牛市敍事”，繼續錨定為全球股市中最具確定性的景氣投資敍事之一。甲骨文等美國科技巨頭們正處於兩股攪動科技板塊的令人不安趨勢的交匯點之上根據機構彙編的最新分析師預期，亞馬遜連同谷歌母公司Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms Inc.，以及甲骨文公司和微軟，預計將在2026年的累計人工智能相關資本支出達到大約6500億美元，還有一些分析師認為整體支出可能超過7000億美元——意味着同比AI資本開支增幅可能超過70%。值得注意的是，上述的這五大美國超級科技巨頭，預計將在2023年至2026年間，為打造無比龐大的AI算力基礎設施累計投入約1.5萬億美元;相比之下，這些科技巨頭們在2022年之前的整個歷史統計期間累計投資約6000億美元。然而，由於上述的這些無比龐大的AI支出將大幅削減這些公司的自由現金流，而短期回報又缺乏明確的與AI密切相關聯的變現與創收路徑，這讓投資者們愈發感到擔憂。對人工智能算力基礎設施的愈發龐大投資，何時才能在營收與利潤增長上帶來更顯著的投資回報，其次則是“AI顛覆一切”的悲觀敍事論調令全球投資者們持續拋售包括這五大科技巨頭在內的軟件股，導致這些巨頭今年以來股價持續萎靡，尤其是微軟股價在今年一季度累計下跌23%，錄得自2008年金融危機以來最差季度表現。華爾街力挺甲骨文裁員舉措，強調將有助於節省成本來自華爾街金融巨頭巴克萊銀行的分析師團隊週二在一份研究報告中表示，甲骨文的裁員將有助於短中期內強勁釋放現金流。這家金融機構表示，對該股繼續給予“增持”評級，對於未來12個月目標價層面，巴克萊則予以230美元目標股價。截至週三美股收盤，甲骨文股價收於145.230美元。“考慮到甲骨文現有的2026財年大規模重組計劃以及此前的相關媒體報道，我們並不認為現在宣佈的裁員舉措會讓市場感到意外。市場似乎已經認識到，在該公司快速擴張最核心的AI基礎設施產能之際，甲骨文這些最新舉措所藴含的節省成本潛力，以及AI基建狂潮將帶來的強勁創收預期。”來自巴克萊的分析師們表示。巴克萊還強調，甲骨文的人均利潤產出低於其競爭對手，其員工生產率也低於平均水平。巴克萊分析師們最新預測數據顯示，由於員工人數增長相比於其他雲計算巨頭們而言有限且經營成本被大幅削減，甲骨文未來幾年營收將增長至當前的至少三倍。不同於Block在AI智能體技術驅動下的“暴力裁員”，甲骨文聚焦於AI算力軍備競賽就甲骨文而言，這輪大規模裁員更像是為AI算力基礎設施軍備競賽騰現金流、穩住投資者情緒和提高資本利用效率，而不是該公司已經明確證明“AI代理式工作流足以直接替代大量員工”。公開信息顯示，甲骨文一邊啓動影響數千人的裁員，一邊推進高強度AI基建擴張，公司此前不久計劃籌資最高500億美元用於擴產，股價今年以來顯著下跌約29%。但與此同時，甲骨文又給出了非常強的AI算力資源需求口徑：剩餘履約義務(RPO)同比飆升325%至5530億美元，並把2027財年營收目標提高到900億美元。換句話説，“AI顛覆一切”敍事對甲骨文基本面的影響是真實且巨大的，但更像是先重塑資本開支、自由現金流和估值框架，再逐步傳導到組織結構。推特聯合創始人Jack Dorsey領導的Block一次性裁員超過4000員工，接近該科技公司員工總數的一半。該公司的公開聲明顯示AI智能體模式的代理式AI工具讓更小團隊也能維持更高效率經營;其CFO之後還進一步表示，聚焦於AI智能體的代理式工作流帶來的經營效率大幅提升，所引發的深度裁員對任何企業而言幾乎是“不可避免”的。相比之下，甲骨文雖然最近確實把Fusion雲軟件重構為聚焦代理式AI工作流的Agent AI/Agentic AI，希望讓系統直接完成業務結果、自動化大量重複流程，但該公司在裁員這件事上公開給出的信號，仍主要是重組、降本和給AI數據中心建設讓路，而不是像Block那樣把“AI已經足以替代傳統組織層級”作為裁員主敍事。 對甲骨文來説，眼下更強的裁員敍事在於，持續炸裂式增長的AI算力需求把數據中心GPU、電力設備等基礎設施和融資需求推到極高水平，公司必須把資源從低迴報環節重新配置到高增長環節。
