- 2026-07-08 11:22:28
海通國際：首次覆蓋曦智科技-P(01879)予“優於大市”評級 目標價668港元
智通財經APP獲悉，海通國際發佈研報稱，首次覆蓋曦智科技-P(01879)並給予“優於大市”評級。基於曦智科技自身在光互連/光計算的市場卡位、技術積累沉澱壁壘與AI光電計算與互連第一股的稀缺屬性，對其採用基於總市值的top-down估值方法。該行參考A股光模塊/CPO 7家代表公司總市值，疊加2%的滲透率假設，對公司總目標市值預期為547億人民幣(約629億港元)，對應目標價668港元。海通國際指，該股短期催化頻繁，7/8/9月分別關注WAIC/業績/入通。7月WAIC，建議重點關注18日起的 dOCS光互連光交換超節點進展、NPO和產品和技術展示和CPO技術和方案展示，預期NPO為年內重點產品、CPO年內商業化為里程碑。8月建議關注業績預告及半年報情況，重點看客户拓展及新增訂單。9月判斷公司作為新上市港股，具有納入南向交易潛力，吸引增量資金。
- 2026-07-08 11:20:07
港股異動 | 聯想集團(00992)漲超8% AI服務器潛在訂單達210億美元 此前明確8%淨利潤率長期目標
智通財經APP獲悉，聯想集團(00992)漲超8%，截至發稿，漲8.05%，報22.56港元，成交額20.36億港元。消息面上，今年6月底，聯想集團組織了一場投資者日活動。公司給出了清晰的中長期財務目標，兩年內年收入達到1000億美元，淨利率3%以上；未來3-5年，年收入達到1300億美元，淨利率5%以上；5年以後年收入達到1500億美元，淨利率8%以上；ISG方面，AI服務器在手訂單已突破210億美元。另外，此前有媒體報道稱，聯想集團中國基礎設施業務正大幅上調服務器業務增長預期。中金此前指出，考慮到公司ISG盈利能力已明顯改善，且AI服務器潛在訂單達210億美元，該行認為市場有望重估公司服務器資產價值；同時公司提出8%淨利率的長期目標，構築盈利能力改善的清晰指引，該行認為公司P/E估值有望持續向行業中樞靠近。參考行業可比公司P/E估值，該行基於FY2027年18倍P/E上修公司目標價50%至30元港幣。
- 2026-07-08 11:15:53
港股異動 | 網易-S(09999)再漲超4% 公司入通後持續走高 新一輪產品週期有望提振業績
智通財經APP獲悉，網易-S(09999)再漲超4%，入通後累計漲幅已超7%，截至發稿，漲4%，報213.4港元，成交額6.08億港元。消息面上，上交所及深交所此前發佈通知，網易被調入港股通標的名單，自6月30日起生效。美銀表示，網易6月30日成為雙重主要上市公司，轉換時間明顯早於該行及市場共識預期的2027年第一季。海通國際則認為，納入港股通後，網易日均成交額有望增至約34億元，增長約60%。國盛證券表示，26年下半年到27年初為新一輪產品週期有望提振業績，主要產品包含《遺忘之海》、《無限大》。《遺忘之海》為海洋冒險開放世界RPG。畫風為木偶怪誕質感但具備全球化潛力。年化流水有望達30億元；《無限大》為都市開放世界ARPG方向，可加入遊戲玩法和元素多，有望具備成為下一個旗艦爆款能力。年化流水有望達60-80億元。我們假設流水預期兑現，有望對網易收入基本盤提振約5-10%。
- 2026-07-08 11:12:32
港股異動 | 天工國際(00826)漲超5% 啓動超細晶粒PCB棒材擴產 公司有望實現向高附加值精密工具領域延伸
智通財經APP獲悉，天工國際(00826)漲超5%，截至發稿，漲4.96%，報3.81港元，成交額7281.03萬港元。消息面上，7月7日，天工國際發佈公告，公司的間接附屬公司江蘇天工硬質合金科技有限公司啓動了一項名為“年產300噸超細晶粒PCB刀具專用棒材擴產”的建設項目。考慮到AI算力基建與伺服器升級，驅動了PCB需求的急劇增長，董事會認為，該項目有助於提前鞏固集團在高端及前沿下游領域的供應鏈優勢，進而提升集團的盈利能力。華源證券表示，近期天工國際在投資者開放日活動中表示，未來將重點推進適用於PCB等精密加工領域的微孔加工刀具及棒料產品研發。該行認為，隨着AI服務器及高端PCB需求持續增長，PCB微鑽行業景氣度有望維持高位，公司有望藉助硬質合金產業鏈優勢切入，實現從傳統工模具鋼向高附加值精密工具領域延伸。
- 2026-07-08 11:10:43
國信證券：維持騰訊控股(00700)“優於大市”評級 Workbuddy為模型迭代提供高價值方向
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，騰訊控股(00700)加大AI人才等投入，補足模型研究等能力，混元3.0用較少參數量比肩國內外頂尖開源模型。產品側WorkBuddy為騰訊模型更新提供了高價值方向，看好騰訊整體生態能力。維持盈利預期，預計2026-2028年公司調整後淨利潤2758/3132/3486億元。維持"優於大市"評級。國信證券主要觀點如下：混元3.0模型維持Preview參數量，參數量設計考慮模型實用性騰訊3.0模型總參數量295B，激活參數21B。上下文長度256K，較當前國內普遍1M有待提升。混元3.0模型重點提升後訓練質量。公司4月底發佈混元3.0 Preview後，在50多個業務中獲得了廣泛的反饋，修復了各種體驗問題，進一步提升了後訓練的質量和規模。混元3.0基於Preview進一步提升了後訓練數據的質量和多樣性，擴大了RL算力規模，在推理、智能體、長上下文等任務上顯著進步。混元3.0模型用較低參數量做出接近頂尖開源模型的能力從具體榜單來看，騰訊混元在SWE榜單(通用Agent解決問題能力)中，分數57.9，但在實用性指標，SkillsBench(技能使用效能)、ClawEval(自主智能體可信度)等，較為優秀，提升在各類產品和生產力任務中的實用價值。在代碼、辦公、金融、前端、遊戲製作等生產力任務中，混元3.0進步顯著。根據內部測評，混元3.0(均分2.67/4)展現出較優表現，尤其在前端、CI/CD、數據與存儲等類別優勢顯著。WorkBuddy為混元模型迭代提供高價值方向作為國內最受歡迎的AI辦公智能體，WorkBuddy擁有自動化腳本生成、工作流編排等真實且複雜的場景需求，為混元模型能力迭代提供了高價值的方向。在代碼、辦公、金融、前端、遊戲製作等生產力任務中，混元3.0進步顯著。騰訊發揮做產品和生態優勢，WorkBuddy成為國內人數最高的中國辦公室智能體平台WorkBuddy降低使用門檻，零配置開箱即用，純自然語言可以下達任務，不用代碼、不用調API，適配普通職場人，並內置20+ Skill包(數據處理、票據、歸檔、競調、輿情、銷售洞察等)和混元外其他模型(Deepseek、智譜、Kimi、Minimax等)，綁定微信、企業微信、QQ、飛書、釘釘等。根據易觀，3月WorkBuddy PC端月訪問量885萬。WorkBuddy是全場景辦公智能體，包含編程/文檔/數據/瀏覽器自動化，並獨有微信生態，包含微信遠程操控PC能力以及騰訊全家桶生態(文檔/會議/企業微信/Ima)等。WorkBuddy採用Credits計價訂閲的模式，短期付費習慣還在培養WorkBuddy採用"免費體驗+Credits計量+訂閲套餐+私有化部署"的組合商業化模式。WorkBuddy進軍B端，企業版在2026年6月5日發佈，其中包含"項目"功能、企業管理後台和7×24專家數字員工。併發布WorkBuddy Enterprise+辦公智能體套件Agent Suite，把騰訊文檔/網盤/樂享原生嵌入。7月1日起，Buddy AI國內個人版將迎來首次訂閲升級，付費套餐從單一專業版(產品變更為標準版)，擴展為標準/高級/旗艦三檔體系。風險提示政策風險;廣告行業競爭激烈的風險;新遊戲不能如期上線的風險等。
- 2026-07-08 11:04:09
港股異動 | 華勤技術(03296)漲超8% 浪潮信息業績超預期印證AI服務器高景氣
智通財經APP獲悉，華勤技術(03296)漲超8%，截至發稿，漲8.2%，報62.7港元，成交額1.83億港元。消息面上，浪潮信息昨晚發佈2026年半年度業績預告，公司預計上半年歸母淨利潤為26億元—31億元，同比增長226%—288%；扣除非經常性損益後淨利潤預計為20.55億元—25.55億元，上同比增長206%—280%。國聯民生證券認為，浪潮信息在超節點等領域的佈局領先行業，有望受益於國產算力行業景氣度提升，實現業務的快速發展。公開資料顯示，華勤技術憑藉計算、網絡與液冷散熱的全棧設計壁壘，其超節點項目預計於今年第二季度開始發貨並於下半年步入規模化交付，2026全年相關收入指引超百億元。甬興證券此前指出，公司精準把握AI行業高速發展的戰略機遇，未來有望持續受益AI增長帶來的需求增加。
- 2026-07-08 11:03:31
大和：一舉升藥明康德(02359)目標價至190港元 料全年指引可上調
智通財經APP獲悉，大和發佈研報稱，藥明康德(02359)首季持續經營業務收入同比增長39.4%，經調整非國際財務報告準則純利同比上升71.7%，均超出市場預期及公司指引，主要來自小分子CDMO業務的貢獻、項目交付數量增加，以及2025年首季低基數效應的推動。大和將今明兩年經調整非國際財務報告準則純利預測上調13.5%及21.3%，目標價由138港元大幅上調至190港元，維持“買入”評級，列為中國CXO行業首選股之一。報告指，期內TIDES業務新簽訂單增長約20%，管理層透露未來數季預期將有更多項目交付。大和維持全年TIDES收入增長40%的指引不變，加上新簽訂單增長理想，對2026年TIDES收入交付保持信心，認為首季業績表現強勁、積存訂單持續增長及新訂單表現穩健，都增強了對2026財年指引潛在上調的信心。
- 2026-07-08 11:02:13
港股異動 | H&H國際控股(01112)再漲超7% 上半年各業務板塊經營表現強勁 利潤增長超預期
智通財經APP獲悉，H&H國際控股(01112)再漲超7%，截至發稿，漲6.1%，報14.6港元，成交額8835.44萬港元。消息面上，7月5日，H&H國際控股發佈上半年盈喜，總收入按同類比較基準錄得雙位數增幅，三大業務分部全線增長，經調整可比EBITDA同比增長60%-70%，利潤率超過20%，經調整可比純利同比增長超過100%。招商證券發佈研報指，公司上半年各業務板塊經營表現強勁，利潤增長超預期，公司同步上調全年收入指引。國元國際指出，公司上半年業績表現超預期，未來三大業務增長空間充足。此外，公司化債加速，26 年上半年已降低10 億元負債，遠超此前指引，進一步降低利息成本，增厚利潤，未來有望提升分紅比例，建議積極關注。
- 2026-07-08 10:53:37
MiniMax(00100)新一代視頻模型即將發佈 高盛、美銀、花旗均予“買入”評級
智通財經APP獲悉，7月第一週，MiniMax(00100)同時獲得高盛、美銀、花旗三家國際金融機構給出“買入”評級。高盛給出MiniMax最新目標價為860港元。高盛在報告中關注到中國AI行業定價環境的變化。報告指出，DeepSeek V4即將引入高峯時段差異化定價，高峯時段API價格為非高峯的2倍，這是自2026年4月底以來行業激進價格戰走向理性化的早期信號。在此背景下，MiniMax M3模型混合定價為每百萬token 0.22美元，憑藉更高比例的自建優化算力和更小激活參數的高效架構，毛利率顯著高於同行。美銀最新報告披露了MiniMax收入結構的變化，目標價500港元。報告提及，公司收入已從去年消費端產品佔比約70%，轉向企業端與雲API業務佔比提升，企業/雲API被列為更高戰略優先級。在盈利指標方面，前一代模型M2.7最終實現了超過40%的推理利潤率，儘管M3參數規模擴大，但通過持續提升基礎設施效率，長期利潤率將保持穩定。美銀還提到，在算力獲取方面，MiniMax通過與全球雲服務商和新型雲廠商合作，以海外本地算力服務海外用户，目前仍可穩定獲取算力，其自研網絡和負載優化方案成本節省顯著。花旗給出目標價533港元，並指出當前股價對應53.8%的預期上行空間。花旗在報告中着重梳理了MiniMax在產品生態層面的多項進展，並預計MiniMax的收入增速將維持高位。報告指出，MiniMax即將發佈的新一代視頻模型，有望成為扭轉市場情緒的關鍵催化劑。在股東層面，三份報告均提到MiniMax戰略股東在解禁期到來之際的表態。6月下旬，MiniMax兩個最大投資人及戰略股東，阿里巴巴和米哈遊明確表示長期看好MiniMax發展前景，將持續陪伴公司成長。此外，MiniMax創始團隊設定了12個月的自願禁售期，遠超行業通行的6個月安排，首次解禁不涉及創始團隊和員工持股。三大國際金融機構在同一時段對MiniMax給出一致的“買入”評級，在當前AI板塊分化加劇的市場環境中並不常見。儘管短期面臨解禁壓力和市場波動，但MiniMax作為中國AI模型公司的稀缺標的價值，仍獲得全球主流資本市場的系統性認可。
- 2026-07-08 10:52:22
港股異動 | 曦智科技-P(01879)漲近9% 公司具備光互連稀缺技術平台屬性 短期迎WAIC等多因素催化
智通財經APP獲悉，曦智科技-P(01879)漲近9%，截至發稿，漲7.24%，報337.8港元，成交額3509.93萬港元。申萬宏源發佈研報稱，在大模型訓練與推理的分佈式計算場景下，高速光互連已成為卡間協同的剛需。訓練側萬卡集羣要求極致的通信帶寬與低時延，推理側GPU間通信同樣構成時延瓶頸。該行認為，曦智科技作為國內唯一實現大規模商業化的獨立Scale-up光互連解決方案供應商，先發優勢明確，客户粘性極強。公司處於高速成長期，具備稀缺技術平台屬性。海通國際指出，曦智科技短期催化頻繁，7/8/9月分別關注WAIC/業績/入通。具體來看，7月WAIC，建議重點關注18日起的dOCS光互連光交換超節點進展、NPO和產品和技術展示和CPO技術和方案展示，預期NPO為年內重點產品、CPO年內商業化為里程碑；8月建議關注業績預告及半年報情況，重點看客户拓展及新增訂單；9月判斷公司作為新上市港股，具有納入南向交易潛力，吸引增量資金。
